全台首檔航運 ETF 9月20日正式掛牌 「這主題」買點到？

国际贸易畅旺有利航运业前景。(资料来源：ICE Data、Bloomberg)

美国国际码头工人协会(ILA)劳资协商谈判，现行的六年合约将于今年9月30日到期，航运市场指出，此次劳方态度强硬，若协商未顺利，美东码头恐罢工，美东码头若在2024年10月进行罢工，美国东海岸货物会积压约一周时间，恐怕会和2021年疫情期间苏伊士运河阻塞事件后果相同，当时苏伊士运河阻塞仅一周时间，然而对于欧洲线的影响期间长达一年。目前已有多家航运商陆续开始采预防性策略，向美国联邦海事委员会(FMC)报备，预计10月1日及10月15日将陆续调涨综合费率附加费(GRI)最高每40呎柜(FEU)涨4,000美元，以当前运价概算，涨幅将超过50%。本周为超级央行周，美、台、英、日接续举行会议，依据利率期货推估，联准会降息1码至2码机率约四成至六成，时序将迈入第4季航运旺季，全球航运股持续稳健，可持续留意。

8月出口总值达436.4亿美元、创历年单月新高，年增16.8%并达连续十个月成长，主因资通讯产品出口强劲、传产货品也拨云见日；累计今年以来1至8月出口总值达3,085.7亿美元、创历年同期次高。9月出口估年增5%至9%，第3季出口增幅可望上修2-3个百分点，估年增率可望达8.2%至9.6%，优于主计总处先前预测值。

野村投信投资策略部副总但汉远分析表示，根据彭博数据统计，近年来国际贸易量指数有所成长时，全球航运股表现可望正向回应，例如贸易量指数除了2022年小幅倒退，2020、2021、2023年均呈现正向发展，而NYSE FactSet全球航运龙头息收指数在这些对应期间的年度报酬亦以上涨作收。2024年以来该贸易量指数再度向上，NYSE FactSet全球航运龙头息收指数亦有双位数表现，比对台湾货柜龙头如长荣（2603）、阳明海运（2609）公布8月营收均较去年同期翻倍，主要受惠于运量与运价齐扬，受市场供需因素影响，8月营收较7月增加；展望航运市场，根据Alphaliner统计，扣除坞修船舶数量，截至今年8月26日船舶闲置率仍处于低点，全球仅0.7%，且部分重要港口偶有塞港议题，加上航线绕道影响，整体船吨供给仍紧张。

野村全球航运龙头息收ETF（00960） 经理人张怡琳分析表示，除了运价起伏将影响航运相关类股表现，「运量」也是一项值得持续追踪的变数，即除了美中新一轮关税大战可能引发厂商提前拉货的需求，时局将迈入第4季的航运传统「运量」旺季，包括年底购物旺季拉货潮助长货柜业者、欧美秋冬对南半球粮食推升散装运输需求，乃至于这些俄乌战争变化与秋冬取暖用油需求带动油轮运输，贸易的「运量」可望维持高峰。而目前「运价」则处在相对高位整理，上海出口集装箱运价指数(SCFI)，今年以来SCFI涨幅较去年同期大涨并曾冲破3700点，跟去年同期间7、8月的977点及1030点相比，都呈现倍数的增幅，眼前更有美国东岸码头罢工事件，若无法达成新协议造成罢工，将对美洲线运价会形成一定支撑。

此外，中东地区红海危机等消息发展，每艘约需多耗百万美元及加购巨额战争险，货柜运价纷纷飙涨，许多企业担忧抢不到柜，纷纷将圣诞档期货品提前送，加上中国大陆十一长假期需求即将出笼，预期会出现一波出货潮，全球航运龙头股后市亦值得密切追踪。预计9月20日正式挂牌的全台首档航运ETF00960，追踪NYSE FactSet全球航运龙头息收指数，即纳入全球三大航运种类的龙头企业，不但在近期震荡盘势表现相对台股加权与电子指数、费半与美股科技巨头，乃至于日股等都较为抗跌领涨，中长期来看也各有不同投资利基，值得纳入投资组合。