人行調降MLF操作利率

中国人民银行调降一年期中期借贷便利（MLF）操作利率30个基点至2%，凸显决策层加码支持经济复苏的决心。 路透

在宣布将降低关键政策利率后，中国人民银行（大陆央行）昨（25）日调降一年期中期借贷便利（MLF）操作利率30个基点至2%，凸显决策层加码支持经济复苏的决心。

不过，此次MLF公开市场操作规模较本月到期的人民币5,910亿元少一半，昨日透过MLF操作净回笼人民币2,910亿元。操作后，中期借贷便利余额为人民币6兆8,780亿元。

这也是人行行长潘功胜24日宣布近期将降准、降息的安排后，第一个下调的市场化利率。

彭博报导，大陆央行行长潘功胜在24日宣布包括降准降息在内的一系列措施支撑经济。先前最新经济数据显示大陆通缩风险加剧，市场对年度经济成长目标能否完成存疑，而美国联准会在上周开启降息周期，为大陆央行进一步宽松拓宽了空间。

大陆央行推动以短期操作利率（公开市场7天期逆回购操作利率）为主要政策利率的新框架，MLF利率的政策色彩已经逐步淡化，本月的MLF操作日期再度延迟至25日，代表与贷款市场报价利率（LPR）进一步脱钩。

第一财经日报报导，市场权威专家表示，这体现大陆央行下调政策利率对市场化利率的引导作用。

MLF利率下降有助于节约银行资金成本，透过银行内部定价传导，预计贷款市场报价利率（LPR）和存款利率等也会随之下行，这将持续提振市场信心，支持经济稳定增长。

以往MLF操作结果与当天公开市场逆回购操作合并发布，此次MLF操作「另起炉灶」、提前发布在再贷款——中期借贷便利栏目下，进一步体现了与7天期逆回购操作利率作为政策利率的差异，推动MLF回归中长期流动性供给工具的定位。

上述专家指出，这主要是由于24日人行宣布近期将降准0.5个百分点、释放人民币1兆元长期资金之后，银行体系长期流动性缺口大幅收窄，中国大陆央行继续等量续作MLF的必要性下降。

同时，24日中国大陆央行还透露年底前可能再降准0.25到0.5个百分点，市场预计也将合理对冲第4季的MLF到期，保持市场资金面平稳。