人行委员：要用足够大规模财政开支刺激经济

黄益平在一篇文章提到，经济进入新阶段，包括消费、出口甚至投资在内的总需求不再像以前那么强劲，这实际上就对宏观经济政策提出新挑战。现在经济「易冷难热」，如果真的陷入「低通膨陷阱」，后果会很严重，建议将消费物价指数（CPI）增长2％至3％明确为刚性政策目标。此外，应该改变「重投资、轻消费」的政策理念，政府应理直气壮地采取支持消费增长的财政手段，包括让农民工在城市落户和直接给老百姓发钱，同时要重视对市场预期的引导。

他提到，直接增减总需求只是宏观经济政策的一部分功能，更为重要的是改变市场预期。首先要求加大宏观经济政策力度，给市场情绪足够大的冲击，如果整天渲染「过紧日子」、降薪、补税，市场主体不可能对未来变得更加乐观。

黄益平认为，总体看宏观经济政策尚未从根本上扭转经济的疲软态势，其中疫后家户、企业资产负债表进一步收缩、地方政府缺席宏观经济调节，以及宏观政策部门过度重视「政策稳健」而影响对「经济稳健」目标的追求，均削弱政策成效。目前宏观经济政策过于温和。

他指出，进入后疫情时期，中国的出口、投资和消费都呈现一定程度的复苏，但总体来说经济增长的力度还是不太强劲，其中一个非常重要的因素是资产负债表的收缩。3年新冠疫情期间，家户消耗大量以前积累的储蓄，企业则增加不少负债，中国政府并未采取发放现金补贴的做法，意味着当疫情结束的时候，中国家户和企业的资产负债表已受到很大程度的挤压。疫情后房地产市场再度出现较大震荡，令家户的资产负债表进一步收缩。

他续称，目前家户、企业、地方政府和金融机构的资产负债表都面临较大的压力，如果不能及时止住恶化的趋势，很可能导致严重的后果，可以考虑更好地发挥主权信用的作用，由中央政府承担一定的责任，稳定市场，稳定信心。