陆「政策弹药」用罄 难刺激经济

大陆「国家队」大举入市护盘，已收到短期效果。图为上证指数龙年首个交易日收红。（中新社）

大陆全国两会3月登场在即，各界关切北京将祭出何种经济振兴方案。路透引述专家说法，大陆正面临10年来最大经济压力，今年虽是稳定经济的关键一年，但过往透过人民币贬值、基建与房地产投资拉擡的「政策弹药」已然用罄或失效，预料不会出现火箭炮（bazookas）式刺激方针。

德国商业银行高级中国经济学家胡东安报导，中国领导层上次面临这种压力，是在2015年。当时透过人民币贬值、收紧资本帐户防止资金外流、加大投资房地产和基础设施、下调利率100多个基点等政策克服危机。但如今这些「政策弹药」现已耗尽或损坏，限制了当局选项。

报导称，大陆总理李强今年将首次在全国人大上发表政府工作报告、制定今年经济目标，包括2024年经济成长稳定在5％左右，预算赤字占国内生产毛额3％。但分析师直言，如果没有新政策将资源从基础设施和制造业投资转向一般家庭，只是设定与去年类似的目标，对提振信心将徒劳无功，甚至有害。

美国荣鼎集团合伙人莱特指出，民众普遍低估北京目前透过财政政策、或银行松绑信贷融资以刺激经济选择方面所受到的限制。他强调：「全国人大拿不出『政策火箭炮』，部分原因是中国没有借由其传统管道保持成长的好选项。」

报导认为，市场希望制定明确的长期计划，以清理房地产行业、重组地方债务，并转向更可持续的成长模式。但一些分析师称，由于担心采取不同发展模式会打乱既有现状，北京高层似乎将社会稳定和国家安全置于成长的可持续性之上。

而复苏缓慢的大陆房市，似乎也间接映证上述说法。大陆国家统计局数据显示，大陆70个大中城市中，今年1月商品住宅销售价格月降幅整体收窄、年整体延续降势。路透统计，当月房价年减0.7％，为近10个月来最大降幅，月减0.3％，连降第7个月，但比前月收窄0.1个百分点。

不过，大陆「国家队」大举入市护盘，已收到短期效果。上证指数23日重回3000点大关，涨0.55％，报3004.88点；深证成指涨0.28％，报9069.42点；创业板指涨0.02％，报1758.19点。