刺激政策发力 陆股后市带劲

图/新华社

外银分析大陆股市中长期走势

大陆近期的宽松政策带来一些正向作用,将有助改善投资情绪,外银第四季投资展望指出,陆股评价面合理,加上美国联准会的降息循环刺激金融市场,中美共同拉擡经济,使陆股短期内具备上涨潜力,虽然房地产问题和通膨疑虑仍是隐忧,但最坏情况已逐渐过去,后市需留意中美地缘政治紧张可能会对亚洲股市带来短期压力。

渣打国际商业银行财富管理处投资策略部主管刘家豪指出,陆股的上涨与近期大陆政府近期采取的政策措施有关,能帮助提振银行贷款、股票和房地产市场的动能,不仅有助于改善其经济前景,且能改善投资情绪,预期将对股票、汇率和债券产生正面影响,但仍有房地产问题和通膨疑虑等隐忧,亚洲(不含日本)股票今年企业盈余成长约27.8%。

大陆近期的救市措施出炉后,短短两周A股从2,800多点反弹至8日升破3,600点,但过去大陆政府也曾多次推出救市措施,为何这次陆股会有显著反应?首先,陆股目前的评价面合理,短期内具备上涨潜力;其次也是这次提振股市的主因,即联准会和各主要央行已启动降息,让大陆也能推出较大规模的刺激措施,相当于美、中同步提振市场信心,新措施对今年第四季和明年的市场点火,投下相对正面的因素,让明年经济从底部低迷回稳,若只有美国拉擡经济,刺激力道较小,中美一起拉动的效果更大。

市场对大陆财政政策刺激有更高期待,短线来看并非一次性刺激措施就足够,就业、收入和房地产市场等问题仍有待政策进一步发酵,下一阶段不排除会再看到大陆政府祭出更多货币或财政政策,进而刺激企业获利提升。

星展集团资深经济学家马铁英认为,人行近期祭出的一篮子刺激措施,恰好与台湾的政策相反,例如下调存款准备金、降低存量房贷利率等,主要的影响是降低经济硬着陆的风险,原先大陆因面临通货紧缩压力,在刺激措施后可能缓解压力,并对于制造通膨预期有帮助,帮助资产价格反弹及民间信心恢复;金融市场方面,目前陆股已经上涨,主要也是受到国内政策的影响,对亚洲市场汇率有正相关性,及亚币有一定程度的支撑。