力推刺激政策 股市投资亮绿灯
印度政府5月宣布总额20兆卢比的经济刺激政策，约占印度GDP10%，以支撑新冠肺炎对印度带来的冲击。根据ICICI-PRU资料显示，印度股债评价指数（温度计）为88.8，已经连续三个月处于「买进股票」区间；建议投资人观察印度疫情发展，短时期仍以分批入场方式减低投资风险 ; 待稍后疫情平稳后印度的补涨行情。
「重启经济、稳定金融」已是印度刻不容缓的要务，印度也在5月分阶段解除部分区域管制，尽管疫情尚未结束，但是本次经济计划除了加强农业、矿业，及工业改革外，也计划吸引更多海外投资，来恢复经济成长力道。另一方面，印度央行于5月22日临时宣布降息40个基点，宽松的货币政策有利印度债券中长线表现。
市场看法
印度Niffty50指数在4月上涨14.7%后，5月因国内疫情仍严峻，股市出现横盘整理。虽然2020年印度企业获利因此受到冲击，不过看好2021年将出现大幅度回升，且目前偏低的本益比亦提供投资人逢低布局机会。
国际货币基金组织（IMF）表示，受到疫情影响，全球经济正面临自1930年代大萧条以来最严重的衰退。IMF预估由于一些国家为抑制新冠肺炎传播而实施封锁措施，使得今年全球国内生产总值（GDP）将会萎缩3％。预计2021年全球经济将成长5.8％。由于病毒的大流行，预计亚洲2020年的增长为0%，表现为近60年来最差。但是就经济活动而言，亚洲的表现可能会优于其他地区。
惠誉国际信用评级（Fitch Ratings）表示，由于以中国和印度为首的亚洲经济体大幅下滑，预计到2020年世界经济将萎缩3.9％，今年的成长将不到1％。联合国表示，由于病毒大流行，全球经济可能在2020年萎缩1％，与先前预测的增长2.5％有一段落差。
观察资金动向，近期国际资金流出压力仍大，外国机构投资者（FIIs）于4月出售688.4亿卢比的股票，高于3月的6197.3亿卢比。共同基金也于4月出售股票，为去年11月以来首次转卖。
后市展望
为了对抗新冠肺炎导致的经济趋缓，印度政府以及印度央行采取一系列刺激措施跟宽松政策，皆符合市场预期。同时预计在通膨稳定、原物料价格处于低档的环境下，预计印度央行在未来几个季度，有机会采取更强而有力的措施。
在股市方面，由于环境变化快速，市场波动是难免的。我们认为成长性股票及价值型股票各有优势，近期看好当前基本面合理的价值型股，不仅能提供良好股息收益，同时也具备更好的盈利能见度。
至于债券市场部分，随着印度经济成长跟通膨率的下滑，央行有更多降息空间，近期较看好短期公债表现。然而，观察到现阶段印度公债跟印度企业债利差依旧处于高点，未来有很大的收敛空间，中长线投组布局重点，仍在增加存续期间，以增加资本利得空间。