国际政策撑盘 台股暴涨攻克7400点
▲受惠欧洲央行救市措施，台股早盘以跳高逾百点开出，终场加权指数上涨98点，收7424点。(图／资料照片)
虽然国际股市表现转佳，不过台股受到总经环境恶化以及盈余衰退比其他国家快的影响，近期盘势仍然偏弱，即便在周五全球都大涨的情况下，台股的涨幅也在国际间居末，动能明显较差。
德盛台湾大坝基金经理人钟兆阳表示，本周国际股市的震荡幅度加大，Jackson Hole会议中暗示不排除会有宽松货币政策，加上周四ECB宣布了无限量购买欧债的计划，乐观的情绪带动欧股大涨3%，美国S&P500指数更是创下2008年五月以来的高点，表现独冠于全球股市。
中国经济虽然仍然不稳定，汇丰中国PMI由49.3降至47.6，上证指数也在周三又有破底的现象出现，不过中国股市在周五也受到欧美政策的刺激，上证指数盘中反弹超过4%，创近期最大的涨幅。
钟兆阳分析，台湾上市柜第二季财报已全数公布，统计全体上市公司第二季盈余年减30%，季增1.5%，虽然营收水准与去年同期相同，不过获利却大幅下滑30%，显示台湾公司的营运附加价值再降低中。
另外，钟兆阳认为，整体盈余下滑过快使得台股指数本益比上扬至24.47左右，属于相对过去偏高的水准，代表流量(短期)的价格衡量指标说明目前股市偏贵，不过代表存量(长期)的价格衡量指标－股价净值比为1.62倍，约是过去平均水准。
从产业面观察，钟兆阳表示，第二季盈余优于市场预期且成长率佳的产业首推汽车，不仅超越分析师预期22%，产业盈余年增率与季增率也分别高达60%与19%，财报亮丽表现于所有产业一枝独秀。至于表现较差的产业为LED与软体游戏，不仅盈余比市场预估少了60%，年减率也衰退超过55%，这些产业需特别留心。
展望后市，钟兆阳指出，台股面临结构性的风险，由于原料价格居高不下以及中国土地与工资大幅上涨，传统借由制造优势与成本控管优势来创造附加价值的模式正在走下坡，这是目前台股落后国际股市的主因。
由于欧美强力货币政策出台，为下档提供支撑，若伴随成交量扩大，短线可能会有一波涨势，整体配置建议电子上游以及品牌价值上扬的企业，而原物料相关产业仍然是风险比较大的产业。