《基金》刺激政策+市场底浮现 陆股ETF翻扬

根据历史经验，中国股市落底反弹往往会有两个阶段，先是在政府政策支持下形成「政策底」并反弹，后又受全球总经不确定性等因素，使市场再次回落；直到主要利空出尽，或政策逐渐发酵，实体经济效益显现时，「市场底」才实际落地。观察金融海啸以来，中国股市4次股灾，「政策底」通常领先「市场底」1~2季时间。

统一投信指出，这一次的股灾，中国股市在3月国务院释放政策托底讯号时，开始逐步筑成「政策底」。过去数月，中国政府与欧美紧缩趋势相反，先后降准、降息，启动宽松货币政策，并推出多项财政刺激方案。政策开始实施加上解除封城政策，上海综合指数在4月27日本益比触及2016年以来3次股灾低点后，开启一段反弹行情。继3月的「政策底」落实后，第二阶段的「市场底」也逐渐明朗。

根据历史数据，金融海啸后上海综合指数四次触及市场底后，都出现强势反弹，波段涨幅在36~180%区间。若从4月27日本波低点起算，截至6月28日盘中高点3412点，上海综合指数涨幅达到19.18%。未来在中国政府政策利多加持下，中国股市落底后的反弹行情有望持续。

统一投信表示，过去一季，中国经济成长受到封城政策重创，为了向今年经济成长目标靠拢，下半年中国政府势必将持续实施宽松货币政策，并加码财政刺激，以拉擡全年经济成长。另外，为舒缓通膨压力，拜登政府正考虑取消部份川普时期关税措施，届时或可拉擡中国净出口，带动出口产业。