任永力：Fed降息可能導致1兆美元外匯回流中國 人民幣大幅升值

美国联准会降息有可能促使中国大陆企业抛售以美元计价资产达1兆美元，推动人民币升值最多10%。路透

因早年提出「美元微笑」理论而享有盛名的Eurizon SLJ Capital执行长任永力（Stephen Jen）认为，美国降息可能促使中国大陆企业抛售以美元计价资产达1兆美元，此举可能推动人民币升值最多10%。

他表示，汇率是目前市场尚未充分计入的最大风险，而人民币可能从中扮演重要角色。他谈到大量资金汇回时的影响时说，「想一想雪崩」，人民币「将升值而且可能是被允许的——5%到10%的升幅对中国大陆来说是适度且可以接受的」。

任永力表示，疫情以来，陆企可能累积了超过2兆美元的海外投资，存放在利率高于人民币计价资产的地方。他指出，当美国联准会降低借贷成本，美元资产的吸引力就会减弱，随着中美利差收窄，有可能刺激「保守估计」1兆美元的资金回流中国大陆。

任永力预测，如果美国的物价继续下降，联准会降息幅度将超过市场预期。再加上美元被高估、美国的双赤字和软着陆前景，都使他坚信美元将走跌。最终结果是，人民币兑美元可能走高。周一在岸人民币兑美元约为7.12，7月曾一度跌至近7.28。

常驻伦敦的Jen上周受访时表示，如果中国央行不愿介入吸收美元流动性，人民币的涨势可能更大。

联准会主席鲍尔上周五在杰克森洞年会上表示，美国降息的时机已经到来之后，人民币上涨的理由现在看来更加充分。

不过，这不太可能在联准会首次降息后立即发生。任永力指出，当美元在所谓的软着陆情景下加速贬值时，这种情况才可能出现。