日股创新高潜藏重大风险 专家：失去中国经济依靠将难以为继

日本股市今年以来持续走强，创下33年以来的新高。不过专家担心，如果中国经济复苏不如预期，日本股市将失去重要支撑。（图／路透）

日本股市持续上涨创下33年新高引起全球财经界高度关注，倒是日本的投资者对此一荣景提高了警惕意识。日媒引述财经专家指出，中国经济从新冠疫情中复苏程度不如预期，美欧加息造成衰退焦虑扩大，目前日股买气旺盛来自于日企将受益于中国经济重启，一旦中国经济复苏疲弱，日股将失去成长的依靠。

《日经新闻》报导说，日本乐天投信投资顾问公司平川康彦部长表示，「中国经济的复苏似乎没有呈现出拉动全球的势头」，该公司因此减持了半导体和材料等业绩容易受到海外经济形势影响的外需股，并进入警惕模式。此外，日经股价指数虽然在近期创下新高，自年初到3月末，中国业务权重高的日本企业股票的涨幅大大超过了日经平均股价指数，但目前股价触顶迹象增强。

从去年底中国解除疫情防控措施后，外界对其对巨大市场迅速复苏寄予厚望，这也成为日本股市利多的因素，日经股价指数在进入2023年后呈现出上涨趋势。但中国经济进入5月后似乎显得后劲不足，5月11日公布的4月居民消费者物价指数（CPI），大大低于市场预期并创下2年2个月以来新低，令市场震惊。5月9日公布的4月贸易统计数据也相当疲软。日兴证券新兴市场国家首席经济学家平山广太认为：「还不能说中国需求出现了好转」。

三菱UFJ国际投信的首席基金经理石金淳认为，市场一直过度期待政府出动财政。2008年雷曼危机后，中国出台了大规模的经济刺激政策。日本第一生命经济研究所首席经济学家西浜彻说：「这次如果诱发泡沫，可能会扩大收入差距，目前动作还比较小」

据QUICK FactSet统计， 在日经225指数中，日本国内销售额占比不到5成的「外需股」总市值较「内需股」高出25%，对指数的影响很大，传统上日股就对全球经济极为敏感，如果失去中国经济复苏落空，日股还能撑到何种程度不无疑问。