需具备风险意识 经济学家：台股下半年难重现「万八」高点

国泰世华银行今举办2022下半年全球经济与市场展望线上记者会，由首席经济学家林启超(左)、副总经理李鼎伦(右)担任主讲人。(国泰世华银提供)

美股收低、台股早盘下挫逾百点，一度跌破1万6600点关卡，随后跌势趋缓，收在1万6621点；国泰世华银行今举办2022下半年全球经济与市场展望线上记者会，首席经济学家林启超直言，台股下半年要重现「万八」高点行情机会不大；国泰世华银行副总李鼎伦认为，投资人今年要下修对投资报酬率的期待。

依据过往经验，当市场过度悲观时，股市大幅修正后，往往会出现反弹行情，台股虽然短期难重现「万八」高点，仍有操作空间；林启超提醒，美中欧3大经济体都渐走缓，企业盈余仍有下修可能，加上货币政策紧缩的递延冲击，以及乌俄战事短期难了，「千万不可当作1、2年前那样，披上无敌星星」，需具备与动荡共存的风险意识。

尽管如此，股市震荡造成好坏通杀时，对长线投资者，往往创造优质部位的布局时间及空间，加上下半年各国面对疫情更朝向解封，都有好好拼经济的企图，预期资本市场将比上半年和缓些。

李鼎伦提供三大建议，首先，股市部分，配置比重应低于过去2年，避免重押单一产业，同时拉长投资时间；其次，债券部分，短年期债券利率若逾3％，可视为提供稳定现金流的良机，而长年期债券的利率风险较过去半年也大幅减轻。

在汇市部分，李鼎伦认为，美元强势格局受到压抑，若美台利差扩大，且经济下行风险提高台科技股下修压力，将压缩新台币升值空间；建议可把握换汇甜蜜点布局美元资产。