日圓若大幅升值、股市易回檔 法人:日圓短空長多

联准会降息将至,合库投信基金经理人黄馨世表示,日圆短空长多,目前借日圆投资其他区域资产的金额庞大,导致金融市场比以往脆弱。一旦景气衰退,日圆大幅升值,借日圆的交易大量担忧汇损大幅撤回,股市容易大幅度回档。

黄馨世分析,短期来说,投资人过度期待联准会9月降息两码,但实际可能只降息一码。另外法案降低日本投资美国税额,有利资金由日本流入美国。

长期来说,市场预期2026年日本政策利率升至0.8%至1.0%,而多数国家步入降息循环。相对其他货币,日币对区域间利差特别敏感,主因日本保险公司海外债券投资金额大。当国内利息增加,保险公司因避险成本下滑,将提高外汇避险比例,驱动日圆升值。

另外,他补充,日圆与台币及台湾科技股的连结主要在于投资人信心。当经济数据不及预期,借日圆投资其他区域资产的部位将被抛售,影响投资人信心,台湾科技股会下跌,与风险资产正向连动的台币也将同步下跌。