晶圆代工短多长空？法人：台积都是大赢家

台积电3奈米制程客户比重推估

英特尔宣布CEO基辛格退休，接下来董事会将寻找继任人选。外资持续关注基辛格退休对英特尔是否为「短多长空」。然法人也定调，台积电在晶圆代工先进制程将持续独走，地位更稳固。

花旗环球证券认为，基辛格是英特尔重新找回制造能量的主要驱动力，随着基辛格退休，意味英特尔在CPU制造继续落后给台积电／超微（AMD）的风险提高。

基辛格的离开，一方面使市场目光聚焦在英特尔可能告别晶圆代工的「短多」；然花旗环球同时提出，基辛格是推动英特尔向前的关键人物，继任的CEO若不是技术或晶圆代工制造的专家，亦可能使英特尔目前企图在制造方面赶上台积电／AMD的道路，面临艰难波折，会否带来「长空」冲击，是不得不持续关注的焦点。

知名半导体产业趋势观察家陆行之很早就不看好基辛格领导，他提出，基辛格提出策略常自相矛盾，如找台积电代工先进制程、又一天到晚说台湾地缘政治危险，结果搞得亏损一发不可收拾。加上设定无法完成的目标、伺服器CPU掉分额等，「事迹多到罄竹难书。」

金控旗下投顾研究机构认为，基辛格退休代表IDM 2.0战略破灭，尤其是晶圆代工业务上提出RibbonFET、PowerVia二项创新技术的开发，进一步确保2025年英特尔18A正式量产时，英特尔能重新回复到半导体制造市场领先的地位。但实际上，由于时程进度过于紧凑，客户对于下单仍保有IDM业务的英特尔感到疑虑，导致晶圆代工业务亏损持续扩大。

里昂证券说明，来自英特尔、AMD与比特大陆等企业，上半年以来对AI与高效能运算（HPC）的需求就开始爆发，看好3奈米制程产能利用率可维持高档不坠。

以台积电3奈米制程客户比重来看，英特尔仅次于苹果与比特大陆，若英特尔未来加大释单台积电代工，台积电受惠程度还会更高。