瑞信风暴 不畏爆雷 股市中长线看多

国泰投信表示，瑞信、矽谷银行事件，均不存在金融资产是连结实体总经部门产生的问题，不易引发连锁效应，「不属于金融危机」。个别企业、银行营运连续爆发亏损，资不抵债或债务拖垮信用等，这牵涉流动性与资产处分、企业重组等面向，事件扩散程度视股东、债权人、监管机构、各国央行处理方式，目前为止，从监管机构与央行的应变来看，仍属可控。

去年瑞信因为佣金减少与投资失利，亏损金额达72.9亿瑞郎，但备供出售（AFS）、持有到期（HTM）的债券曝险部位，共计持有20亿欧元，仅占总存款1％，影响几乎为零。且就瑞士信贷财务体质分析，银行部门存款得以适当放贷，不同于SVB持有大量超额储蓄，并投资在债券。

国泰投信认为，观察全球2月制造业与服务业采购经理人指数（PMI）分别回升至50、52.6，皆连续二个月回升，预期第二季底以前，随全球各大央行发布「金融稳定报告」，有望景气将触底且渐趋明朗。第二季以前配合通膨数据下降趋势，联准会与欧洲央行也可能停止升息，届时市场重心将转往经济成长，成长题材将成为焦点，因此仍维持股市短期坚强筑底，中长期看多观点。

安联投信强调，联准会2月会议如预期升息1码，除表示经济仍有机会软着陆外，也首度承认通膨减缓，但是尚未看到核心通膨的服务项目出现下滑迹象，对抗通膨的调性应会延续。在表现强劲的经济数据及官员谈话下，期货市场持续上调终端利率，但仍有部分期待转向降息。但考量劳动市场当前仍强劲、薪资动向仍待降温，联准会今年应仍会按兵不动。