瑞信风暴 欧股有惊无险 后市按赞

安盛最佳收益基金投资组合经理刘茜指出，过去投资人一直对欧洲有不正确的理解，加上去年受俄乌战争及能源危机影响，市场原先对欧洲市场的去年全年预测极为悲观，但欧洲股市在去年的表现反而优于美国和新兴市场。欧元区的经济指标出人意料地出现上升，能源价格的缓解、供应链的改善以及对消费的支持，显示欧元区在最坏的情况下，应该会经历一场较短、不那么严重的衰退，随后将出现微弱复苏，未来可能会向上修正对欧元区今年GDP预测。

安联投信认为，由于天然气价格回落将使得通膨压力舒缓，部分总经指标数据也显示，欧元区已经连续三个月出现改善。

富兰克林证券投顾分析，尽管近期欧洲银行业因瑞士信贷事件而面临一波压力，但ECB仍认为欧洲银行业的体质相较2008年已经好很多，且去年年底以来经济表现转佳、天然气价格大跌、大陆解封带来了利基，ECB将今年GDP从0.5％上修至1％，显示欧元区应不会陷入经济衰退。

欧元区经济展现韧性，且在投资题材上也有部分亮点。富兰克林证券投顾强调，欧洲能源股的自由现金流量（FCF）收益率在各大类股中最高，加上大陆重新开放、大宗商品稀缺，能源、原物料类股可望受惠等，ECB升息将有助改善银行股财报表现。此外，随俄乌战争刺激欧洲扩大国防支出、欧盟的「RepowerEU」计划上路，欧洲国防、绿能等具题材加持的类股可望受惠较多。

高股息有助稳定投资人在股市下跌时期的整体绩效，也是欧股一大亮点。根据安联环球投资研究，针对1978年至2022年底投资期分析显示，以MSCI欧洲指数为基准，在上述整段时期，股息占欧股投资年化总报酬约35％。