选举题材发酵　印度股市中长线看多

记者蔡怡杼／台北报导

印度受到2012年第四季财报表现疲弱、经常帐赤字恶化的冲击，2013年来MSCI印度指数累计呈现小跌约1%的格局，但展望后市，台新印度基金经理人张晨玮认为，印度股价已充分反映财报及经常帐利空，目前本益比仅约12倍，低于历史平均值15倍，加上进入降息循环以及2014年有国会大选题材，中长线仍看多，估计印股在年线附近具支撑。

张晨玮指出，印度后市最大利多来自宽松货币政策的延续，印度3月趸售物价指数(WPI)年增率跌破6%，仅为5.96%，不仅大幅低于2月时所攀升6.84%，亦较彭博社根据29份调查所得中值的6.27%为低，创三年来新低，大大地提供后续降息空间。

此外，印度央行3月份已采行2013年的第二次降息，将附买回利率由7.75%降至7.5%，预期全年尚有3至4码降息空间，可望活络市场资金。

另从基本面分析，张晨玮表示，印度工业生产近期缴出亮眼的成绩单，2月年增率出乎市场意外上升0.6%，大幅优于分析师先前预期的下跌1.2%，统计2012年4月至2013年2月期间，累计工业生产年增率为0.9%，电力及制造业生产分别上升4%及1%，预期未来经济可望逐季反弹。

亚洲开发银行预测，印度如果后续可以有效地提振内需市场，2013年经济成长有希望达到6%，在新兴市场中仍相对稳健。

就短线分析，张晨玮指出，未来左右印度股市的主要关键是财报表现，2012年第四季Sensex成份股营收年增率仅9%、获利年增率仅7%，增幅皆降到金融风暴以来最低，这也是冲击3月来股价走弱的主因，不过，分析师看好企业毛利率的后市展望，估计在商品价格走稳下，未来毛利率可望回升至17%水准，有助拉升企业下半年获利表现。类股操作上，看好受财政预算影响较小的制药类股，以及成长动能强劲的消费类股。