瑞银看人民币 未来三～六个月将回贬

瑞银日前发表「2022年度展望」报告，该行预计2022年全球经济增长会呈现「先高后低」的格局，而大陆经济则是「先低后高」。瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆表示，随着美国联准会宣布逐步退出量化宽松，预期2022年将会是「强美元」的一年。

胡一帆指出，由于大陆经济增长放缓，2021年第四季有可能低于4％，但全年仍可达到7.5％至8％，2022年经济增速大约为5.5％。由于经济增长乏力，预期官方将放松货币政策，除了透过中期借贷便利注入流动性之外，并将加快地方政府发债，更预期在2022年春节前降准一次。

面对美国2022年将收紧货币政策，大陆同时放宽政策以刺激经济，会否因此导致人民币有资本外流的压力？

胡一帆认为，虽然在联准会收紧货币政策下，美元预期走强，但大陆本身的货币政策与其他国家不同，例如欧美日是几乎零利率甚至负利率，而大陆的市场利率高于2％，因此仍然有不少空间操作，而人行也有很多政策工具。

瑞银预期，人民币近期虽然走强，但预计未来三个月会稍为降温，人民币兑美元将来到6.5水平，六个月内则维持6.5至6.6水平，但不会出现单边贬值。

2021年第一季后人民币走势转强，10月19日人民币对美元离岸价和在岸价更双双大涨至四个月高点，当日在岸价最高升至6.3871，离岸价最高至6.3815。11月26日人民币在岸价收报6.3913，小跌19基点。离岸价在晚间8时10分报6.3924，跌47基点。