三大首席经济学家：美最快Q3降息 全年2～3码

图／美联社

美国联准会利率连六冻，市场认为首次降息时点恐延至第三季、甚至第四季。三大首席经济学家及民营银行认为，联准会第三季可望降息，但关键是物价增幅趋缓，则最快7月首降，全年降幅估计2～3码（1码是0.25个百分点）。

台新金控首席经济学家李镇宇指出，去年市场一度预期美国今年将降息7码，现则是出现升息看法，显示市场反应过头；联准会是一艘很大的船，决策方向不会说变就变，且一再提到「restrictive（有限制性的）」，显示美国货币政策持续对经济产生压抑，只要restrictive字眼还在，就不用过度担心，「联准会还没放弃7月降息可能」。

6月降息已「铁定没戏」，7月是否降息则回归数据面，美国个人消费支出物价指数（PCE）增幅若持续下滑，7月首度降息1码机率仍在，并预估在年底12月再降息1码，合计降息2码。

合库金控首席经济学家徐千婷表示，7月利率会议前联准会将紧盯PCE数据，观察月增率是否降到0.3％以下，及年增率有无朝2％靠近；现距7月已不远，除非通膨快速骤降，否则9月启动降息机率较高，年底可能避开美国选举，预计12月再降息1码。

国泰世华银行首席经济学家林启超推估，联准会首次降息时点会从6月递延至9月，全年降幅在3月点阵图透露3码，但通膨走势影响降息节奏，若未来数月通膨增速仍居高不下，降息时间点就可能再递延，全年降幅也将进一步缩窄。

美国今年首季经济成长率由去年第四季3.4％降至1.6％，显示高利环境影响下，美国经济已出现放缓迹象，景气降温有助联准会货币政策转趋宽松，但油价、住房通膨走升，导致首季美国通膨增速居高不下，是联准会对降息态度保守主因。

中信银行强调，为避免太晚降息将导致经济衰退，预期联准仍将在第三季度降息1码，以平衡景气与通膨的风险，即降息步伐既缓且慢。