国泰世华银行首席经济学家林启超：美明年6月降息 全年3～4码

国泰世华银行首席经济学家林启超预估，联准会2024年首次降息会落在6月，全年降息幅度约在3～4码。图／本报资料照片

2024年主要国家企业盈余成长率预估

林启超看主要国家央行2024年货币政策

美国联准会（Fed）6月才会真正「放鸽」。国泰世华银行首席经济学家林启超18日预估，联准会2024年首次降息会落在6月，并预估6、9、12月都会降息，全年降息幅度约在3～4码（1码等于0.25百分点）。至于台湾是否跟进降息，关键则在新台币升值幅度，台湾央行「有降息的机率」。

国泰世华银18日举行「2024全球经济与市场展望」，林启超表示，Fed在2024年降息会看两关键指标，一是通膨是否持续落在3％以下，现在美国核心通膨在3.4％～3.5％，估明年上半年会降到2.5％～3％；二是失业率，现约3.7％，若2024年到4.2％，两条件符合就会降息。

林启超预估，美国明年首次降息会落在6月，6、9、12月都会降息，但也不排除7、10月降息可能，主要看失业率上升速度，估美国全年降息幅度在3～4码。

但欧元区会比美国先启动降息，林启超认为，欧元区第三季与第四季经济已有轻微衰退，且通膨掉很快，年初还有8％～9％，现在只有2.4％，欧元区降息亦是全球主要观察指标。

至于台湾是否会跟进降息，林启超认为，台湾明年降息关键是新台币汇率。台湾还有通膨预期效应，如果只看通膨，2024年不见得会降息，但若美国如预期明年降息3～4码、2025年再降息，台湾如果都不动，会造成新台币大幅升值，不是台湾央行想要看到的。

林启超指出，依过去经验，美元贬值1％、新台币会升值0.5％～0.6％，现在若美国降息，美元指数从现在的102减至97～100，新台币大约会在30.5～31元。如果新台币明年大幅升值，甚至超过其他亚币，台湾就可能降息。亚洲出口近期好不容易翻正，「亚币的大幅升值，是明年亚洲央行都会面临的棘手问题」。

日本2024年也面临升息攻防。林启超表示，明年下半年欧美降息，日本要升息，日圆会大幅升值，日本现在出口、国内消费动能趋缓，对日本经济不见得是好事。预期日本YCC（殖利率曲线控制）会解除，利率可能从负恢复到正，但日本要启动升息循环难度非常高。若美降息3～4码，同时日本未升息，日圆将慢慢回复到130。