散热双雄暴冲还能买？达人看「含金量」　1招算出进场价

▲投资达人股市隐者锁定趋势龙头好股，参考本益比位阶伺机进场。

图文／镜周刊

投资达人股市隐者谢天健，锁定趋势龙头好股，参考本益比位阶伺机进场；对他来说，位阶代表胜率，因此精挑好股、择时进场就成了他的赢势关键。

投资达人股市隐者谢天健擅长找出大趋势产业里的赢势股，接着趁势找机会出手，「隐者会每天复盘，花很多时间和精力在研究基本面。」团队伙伴Steven说，前置期长不仅能做足功课，未来也不需要频繁进出股市，只要耐心跟着看好趋势一起成长，等到股价爆发的时候收割。

一般来说，股市隐者只要进场，至少都会抱股3年，走完整个趋势大波段，因此选股和进场时机就非常重要，他说，心中的赢势股要具备强大的护城河，像是市占率、技术门槛高等都算，他举矽智财（IP）指标股力旺为例，「这类公司专注在晶片设计和晶片智慧财产权，能提供各种广泛IP给下游厂商，就是筑起了一道护城河。」

接着，他会拆解公司「含金量」，意指营收比重和产品比重受惠趋势的占比，占比低表示不容易跟着趋势成长，由于含金量低，即使趋势产业大爆发，股价上涨幅度也难以期待，「我喜欢的是，公司受惠趋势的直接收益要占营收的30至50%。」像他看好散热双雄，但双鸿散热比重比奇𬭎来得多，所以持股以双鸿为主。

事实上，进场时机更是资金能否有效运用的关键，股市隐者说明，产业的生命周期是导入、成长、成熟到衰退。「股价暴涨常发生在导入期，报酬高但风险大，成长期则是商业模式确立后渗透率开始爆发的过程，趋势成形明确、产业竞争态势越清楚，我会选择在成长期进场，掌握高胜率。」他给出两个判断方式：产业龙头公司的年营收成长高于20%、或转亏为盈，都是进入成长期的讯号。

此外，他会用本益比位阶精准校对进场价位，原因是本益比评估法难以评价不同公司在产业里的地位和价值，「本益比位阶是把现在的本益比和过去5年平均本益比相比较，就能看出是高于或低于均值；观察过去5年的本益比常态分布，正负一个标准差的机率是68%，代表最接近均值表现。」

而标准差正1.5至负1.5倍之间是他认为合理的进场价。他举例，2021年6月，双鸿的股价本益比位阶偏低、约在标准差负0.6倍，2024年5月位阶昂贵、最高来到标准差2倍以上，至于近期则约1.33倍，「虽然不算便宜，但搭配公司财报持续看好，现在进场还算合理。」

至于何时出场，股市隐者表示，当基本面转坏、本益比位阶超过2倍、股价离目标价不到10%等情况就会思考出脱。另外，当短天期均线（周K）往下跌破长天期（月K）均线，也是出场讯号之一。

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