SEC喊改游戏规则 券商跳脚

SEC改革重点措施

美国证交会（SEC）有意改革股票交易规则，希望提升免佣金券商在处理订单方面的竞争，以确保散户能获得最佳交易价格。但此提议随即遭遇券商与交易公司猛烈抨击，后者认为目前市场对于散户来说运作良好，改革计划毫无存在必要。

SEC主席詹斯勒（Gary Gensler）8日出席研讨会时概述一系列改革计划，其中最引人注意的是，他打算要求券商以直接竞价的方式争取执行散户交易单，借此提升市场竞争。他已要求工作人员研拟此事，预计秋季正式提案。

这对于获利丰厚的执行交易业务而言，可说是翻天覆地的改变。投资人游说团体支持SEC大刀阔斧展开改革，认为这是「美国股市逾十年来最大变革」。但许多金融业高层跳出来批评，此计划恐打击免佣金券商服务更多投资人的意愿。

线上券商罗宾汉（Robinhood）法务长盖勒（Dan Gallagher）认为，散户在现行制度已是赢家，享受免手续费与迅速交易等好处。盖勒表示：「散户交易环境真的很好，所以现在把它弄糟，会令人有点担忧。」

高速交易公司游说团体Modern Markets Initiative执行长韦格纳（Kirsten Wegner）指出，任何规则改变必须经过全盘考量，以确认不会产生坏结果。此提案可能令投资人无法再享受到低交易费用。

韦格纳表示：「转换成竞价制度的时机不对、也毫无必要，完全是往错的方向前进。」

事实上，自詹斯勒获美国总统拜登任命出任SEC主席后，外界早有传闻他会将监管矛头锁定于「订单流佣金」。

大型券商透过对罗宾汉等零售券商支付所谓的订单流佣金，以取得与这些网路平台散户订单交易的权利。

此制度争议点在于涉及利益冲突，零售券商思考的是如何令自身获利最大化，而非替客户争取最佳成交价格。