商品期货趋势专栏－美元波动大 油价震荡有撑

基本面数据无利空，原油消费动能延续，有利油价续涨。图／美联社

总经方面，美国3月FOMC会议显示，联准会在经济预期与通膨展望皆上调的前提下，2024年仍维持降息3码的看法不变，加上1～2月高于市场预期的通膨数据亦不影响鲍尔对通膨长期回落的看法，整体会议内容十分鸽派，造成美元当日显著拉回。隔日瑞士央行意外降息，加上英国央行于利率决议释出偏鸽展望，在瑞郎与英镑重挫下，美元逆势强涨，压抑下半周油价表现。

观察最新的当周原油库存供需状况，EIA原油库存续跌、库欣原油库存小减，库存连两周回落；原油供给未变，消费量续增，原油需求持续转强，偏多解读；成品油库存续减，其中汽油库存大减，蒸馏油库存则小幅续增，显示下游用油依旧动能强劲。油价的正向因素为原油、成品油库存续减、美国自去年12月中以来，固定每周回补约70万桶原油、油价领先指标的裂解价差维持涨势。连两周的基本面数据无利空，原油消费动能延续，有利油价续涨。

本周油价上半周在用油数据的支持下延续涨势，然而在超级央行周，多国货币政策的接续发布下，使美元上周出现大幅波动，驱动油价震荡。联准会上调美国经济展望，隐含美国用油需求将比过往市场预期强劲，有利中长期油价表现。

技术面观察，本周可能在强势美元拖累下，油价拉回测试破底翻颈线，若颈线见买盘支撑，近半年油价有望挑战去年10月高点。（统一期货提供，黄彦宏整理）