市况渐落底 腾辉营运见曙光

腾辉近几季营运

铜箔基板厂（CCL）腾辉电子-KY（6672）29日受邀参加券商举行的线上法说会，总经理钟健人表示，市场能见度尚不明朗，但大宗产品库存已低，有看到一些急单出现，预期后续会逐渐转好，但何时能反弹要再观察。

钟健人提到，考量第一季有农历年假，以及中国封控干扰还在，预期第一季状况与第四季差不多，不过后续会随市场逐渐明朗、封控开放、消费氛围逐渐转乐观等，第二季有机会看到反弹，2023全年营收预期会有低双位数成长，在2022年的基础上成长10％，公司也会尽力拚看看能不能成长更多。

另外，腾辉提到，市场需求不振、同业扩厂产能过剩等，CCL陷入杀价竞争，目前报价下跌已经杀到底了，各家财报也都不太好看，预期后续不太会再杀，而腾辉不采杀价竞争，主要是依靠接单调配、提升特殊材料占比等，让毛利率维持在28％～29％左右，预期第四季，以及明年第一季还是可以维持此水准。

腾辉第三季产品组合中，散热铝基板占25.9％，军工、软硬结合板、Low Loss相关特殊材料约11.3％，这两块加起来有37.2％，公司表示，这部分是毛利率有超过30％的产品，从过去几季可看到比重稳定成长，也是支撑腾辉今年来毛利率可逐季向上的原因，明年高毛利产品比重目标会成长到40％。

展望后续，腾辉持续锁定六大发展重点，包括5G高频高速、自动驾驶与雷达的超高频应用、消费应用的软硬结合板、军工航太／医疗、工业／汽车散热，以及半导体相关产业。

钟健人指出，公司去年推出很多载板相关材料，在封装、测试领域有逐渐看到成绩，今年是发展半导体产品的元年，未来会逐年成长并为营运带来贡献。散热材料也持续取得许多大厂认证，如丰田、本田、福斯、宝马、雷神等，尤其军工方面，各国在军备竞争上增加不少投资，公司有明确感受到相关需求增加，此部分明年成长也是很具体。

电动车散热材料方面，腾辉提到，新创电动车公司常推出很炫的黑科技，但续航、安全性、底盘、煞车等考虑没那么完整，而传统车厂还是采取稳扎稳打的方式、重视信赖度，预期等电动车销售回到传统车厂上时，腾辉受惠会更明确。