衰退擔憂消退推動強勢反彈 美國及科技股獲資金追捧

主要股票型与主要类股ETF资金流向(资料来源: 彭博资讯)

美国通膨数据优于预期、零售销售稳健，减轻经济衰退担忧，股债齐扬。过去一周整体股票型ETF持续获176.84亿美元资金净流入，其中，美国、亚洲、中国、欧洲、日本分别获得117.73亿、11.54亿、9.67亿、5.38亿、4.69亿美元资金流入，但拉美出现2.38亿美元资金净流出；依产业ETF看，近周净流入前三大产业为科技、医疗保健、核心消费；净流出金额最高的产业为能源，其次为原物料、非核心消费。

富兰克林证券投顾表示，美国7月通膨降温、零售销售强韧，提振市场对美国经济实现软着陆的信心，激励全球股市强劲反弹，而未来一周市场将在联准会利率会议纪录及全球央行年会寻找方向。着眼目前正处美国经济放缓、联准会将转为降息的十字路口，债券展望比股市明确，建议现阶段以灵活调整配置的美国平衡型基金，以及涵盖公债、投资级公司债、非投资级公司债各三成的精选收益复合债券型基金为核心，网罗收益之余也能防御震荡。

由于市场仍需透过更多数据确认美国景气降温速度和幅度，任一消息仍将牵动股市波动，但历史经验显示若未来呈现没有经济衰退的降息环境。 股市仍大有可为，看好创新商机(AI科技和生技)、AI绿色电力+净零转型(公用事业和气候变迁)、亚洲改革(印度和日本)，短线震荡提供分批加码机会。

富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利投资团队策略师杰佛瑞‧修兹（Jeffrey Schulze）表示，尽管近期初领失业金人数上升，但远未达到让担心经济衰退的27.5万人水准，近期的经济数据疲软只是疫情周期高速成长后的正常化。尽管短期内市场对经济担忧升高，但最终这将触发联准会在9月开始降息，进而在2025年推动美国经济重新开始加速，并有利于更易受到经济加速影响的小型股、价值股、循环股，公用事业在未来6-12个月内存在潜在机会，估值颇具吸引力且处于最佳位置。