伺服器产业落底翻

伺服器市场单季出货量预估。(图/理财周刊提供)

随着欧美疫苗施打率提高，各国解封恢复正常生活，WFH(远距办公Work From Home)需求商机自高档反转，电视、笔电及智慧型手机等硬体销售出现疲态，相关供应链订单调整消息纷纷传出，打乱近日电子股涨升行情的步伐。

加速消化手上积欠订单

不过，在整体电子产业严重缺料的背景条件下，消费性电子厂订单需求减弱，释出的电子元件料源，刚好让正为缺料所苦的非消费性电子厂接收，加速消化先前积欠的订单，不仅将增加自身的营运动能，也将恢复相关零组件的拉货需求，提供电子产业另一个新的成长动能。

今年伺服器供应链饱受缺料之苦，出货赶不及手中累积订单。伺服器晶片在晶圆厂生产顺位本就优先智慧手机及笔电，加上砍单效应，伺服器产业缺料问题有望纾解，广达(2382)、纬颖(6669)等多家ODM及零组件厂对二○二二年伺服器出货成长抱持乐观态度，将让手中积压订单足以消化，因应后续需求，营运成长动能将会优于今年。甚至各厂都有扩产规划，像是广达在林口新厂生产线仍有扩充空间，纬颖将赴马来西亚设厂，英业达(2356)也规划将在墨西哥扩大生产线。

伺服器供应链普遍认为，相较于NB需求变化，伺服器受到疫情过后影响较小，成为各厂积极抢进的领域。主因越来越多企业在疫情后走向数位转型，拥抱云端服务比重与范围更多。其次为消费者在疫情后，不论混合工作、学习的生活型态或数位消费，对云端倚赖也会更多。

资本支出增加支撑订单需求扩大

由于云端升级及企业需求均自今年第二季开始升温，因应市场需求有增无减，市场预估亚马逊、微软等超大规模资料中心今年及二○二二年整体支出已分别上修6％及4％，尤其对微软、脸书、谷歌及苹果的二○二二年支出展望更为正面，预估支出将年增10~20％。

资料中心强劲的积压订单隐含伺服器市场未来数季需求稳健，元大投顾预估今年第三季及第四季伺服器出货将分别季增8％及1％，全年出货成长5％。二○二二年受惠混合上班情况持续，云端及边缘运算同步增温，CPU厂商推新产品且明显升级改款，整体出货年增幅约略高于今年接近5.1％。

考量苹果、脸书及阿里巴巴等超大规模资料中心服务商二○二二年资本支出年增幅较大，预期来自上述厂商营收占比较高的供应链，例如组装代工厂英业达、广达及纬颖，二○二二年营运动能会有较强的表现，市场将会给予股价更高的评价，有利未来的涨升走势。

伺服器产业除了资料中心服务商资本支出增加外，晶片厂市占率此消彼长的变化也是另一个趋势。

市占率争夺战正在上演

在X86架构中，AMD持续抢夺英特尔的市场份额，伺服器晶片EPYC第三代Milan下半年取得较多ABF载板产能，有利市占率逐渐攀升，二○二二年中再推出第四代GENOA。今年底将投入五奈米制程，可进一步优化成本、功耗及效能，TrendForce预估二○二二年年AMD市占率将可拉高至15％，对照今年第二季的9.5％及去年第一季的5.1％，市占率明显是以跳增的速度增长。

本文作者:高适

(本文摘自《理财周刊1099期》)

《理财周刊1099期》