台版主动式ETF 倾向不追踪指数

证期局为了要让台股「雨露均沾」，上半年将研议开放主动式ETF。图／Unsplash

未来参与台股投资三大类基金

要让台股「雨露均沾」，证期局上半年将研议开放主动式ETF，据了解投信投顾公会已交出的建议版本，将结合现有主动式基金的主动选股及被动式基金的公开挂牌交易，但在持股部位揭露上，仍未达成共识，业者争取不要比照国外天天公布持股明细，以免市场跟单及投资成本垫高。

虽然台湾将ETF名称订为「指数股票型基金」，即都要追踪证交所或柜买中心同意的指数，进行投资部位复制，但外商基金管理公司认为ETF只是公开挂牌的基金，并不一定要追踪指数，若是主动式台股ETF，仅是公开挂牌交易的主动式台股基金，由基金经理人以「打败大盘绩效」的策略主动选股，比较能照顾到具「成长性」的非成份股。

金管会主委黄天牧日前表示，台湾ETF规模快速成长，但复制指数的被动式投资，的确会造成部分类股被冷落，因此将开放主动式ETF，进一步活络台股；证期局也表示，证交所及投信投顾公会已完成建议案，整合境内外基金业者意见和各国发展经验，预计上半年宣布「台版主动式ETF」的开放方式。

据了解，国内基金业者对定义没有异见，可接受不追踪指数的主动式操盘，但在持股「资讯揭露」上意见较分歧，国外有主动式ETF每天公布持股明细，也有业者主张不要公开，亦有主张部分揭露，且揭露时点、频率、揭露方式，亦各有不同意见。

业者表示，现在就等金管会综合各界意见后，拍板最符合台湾市场的模式。

投资台股的主被动基金规模不断成长，1月底国内台股主动式基金共137档、总规模4,988亿元，被动式台股ETF则有48档、规模1.45兆元，未来如果再加入主动式台股ETF，规模可望再快速成长，有助活络台股各类股票，也让投信规模维持一定增速。

境外基金业者倾向引进同集团现有的主动式ETF，增加新台币计价来参与台股市场，投资人可望透过境外主动式ETF，同时买到国外优质股票，日本、美国、韩国已有业者推出主动式ETF。