《台北股市》谷月涵：资金充沛、基本面不佳 台股可能有较长整理期

针对台海紧张，谷月涵表示，去年8月要从美国回台湾时，朋友问回台安全吗？谷月涵回答：台湾可能比美国更安全。外国人看两岸是比台湾人还紧张，回顾1996年李登辉当选总统，当时市场也是很紧张，但后来经济反而成长更快。目前中、美、台三边都希望淡化紧张情势，但要找到妥协的路线，这就得靠政府领袖来解决。就他的观察，美国、中国应该都不希望台海打起来，台湾当然更不想要打，也许会有意外或错误判断，但机会可能没那么大。

谷月涵表示，大陆市场和全球切割，这对美国和中国甚至全球经济都不利。至于台湾对ESCF关税的依赖程度，目前看来以石化业所受的冲击可能比较大。外国公司催促台湾企业到海外设厂，这样的趋势会影响到台湾企业的毛利率，这是一个较长时期的转变。过去20年全世界利用中国人口红利、低土地成本等开发的利益，企业利润和经济都呈现同步成长。但现在，全球化的模式被破坏，对所有的国家和公司都是负面的。

谷月涵表示，目前台湾资金成长开始有负面表现，M1B年增低于M2的情况来看，台湾投资人可能出现卖股，资金由活存转入定存，过往在2000年与2008年都有这样的情况，现在似乎也重新上演。