泰鼎稼动率回稳 敬鹏订单满载

(图/先探提供)

汽车产业在这两年可说是一片黯淡，不过ＰＣＢ业者在缺晶片、缺工舒缓之下，营运动能已逐渐回升，法人对明年多档车用ＰＣＢ股给予乐观期待。

由于二○二○年受疫情冲击，二一年又受到晶片短缺、缺工所苦，汽车产业可说是陷入一片黯淡，全球减产规模达到十％，不过部分车厂和机构认为最差的情况已过、第四季开始慢慢恢复晶片供应，且中国也传出好转消息，从种种迹象来看，法人估计汽车产量将逐季攀升；另一方面，各国政府订定淘汰传统燃油车的时程，让车厂加速往电动车发展，ＯＥＭ车厂也配合政策，积极推广电动车、增加续航性能等，进而提高消费者选购电动车的意愿，ＰＣＢ作为一切电子元器件的支撑，包括元件与元件或线路与线路间的连结都必须仰赖ＰＣＢ完成，不少车用ＰＣＢ业者观察，在料况舒缓、拉货力道回升之下，第四季年底营运不淡，甚至也有厂商已提前为农历年前的长假备货。

汽车电子化ＰＣＢ应用增

近年随着电动车高速成长趋势不变与产业结构调整下，汽车零组件出现重大变化，打开电动车内部来看，以往传统车会有的引擎、变速箱已不复见，取而代之的是电池、马达与变频器等电子零组件，除了成本是燃油车的三倍，车用电子占整车的成本更不断上升中，将从二○二○年的三五％预估提升至二○三○的五○％。受益于车用电子需求的快速增长，调研权威N.T. Information估算，平均每台车ＰＣＢ价值可能由二○二○年的七五美元提升至二○三○年的一五○美元，例如导入自驾系统、ADAS等多元应用加乘效应下，将使车用ＰＣＢ产值大增，持续引爆商机。以先进驾驶辅助系统与电动车都会使用的高密度连接板（ＨＤＩ）来看，随着汽车板动能不断往上，年复合成长率将在二○二○～二四年间达到十．二％，其他可留意的还包括具备高频／高速传输的汽车雷达板、优异散热性能的厚铜板，都是在车用ＰＣＢ相对高技术门槛的品项，在车用高阶ＰＣＢ领域占有一席之地，相关厂商如高技、定颖、燿华是值得留意的方向。

老牌汽车板厂敬鹏营收比重八成与汽车应用有关，汽车板占营收八○％、电动车板占营收五～七％，是少数能生产安全性产品的厂商，今年来因为原物料和汇率因素，已经涨价过两次，有助于毛利率的拉升。日前法说会上公司指出，由于汽车客户需求强劲，工厂稼动率都维持在八成以上，且订单都已经排到明年底。

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先探投资周刊2175期