台股还没看到底 谷月涵示警：上半年恐有万一

台股11日震荡小跌，惟整体而言2023年仍涨逾600点，让投资人重燃希望，惟谷月涵再度示警，称「台股还会跌得更深」，现阶段进场时机未到，投资人应暂时「现金为王」、美元尤佳，看好美元仍有望走强，股市则建议以防御性标的，如生技股为主。

谷月涵指出，先前市场普遍看空股市，惟「当大家都认同这样的状况，这个事情就不会发生」，使近期台美股市出现反弹，他认为，短期股票反弹属正常现象，本波反弹也有望延续数周、甚至1～2个月，但后续仍有一波拉回需留意。

美债殖利率曲线倒挂状况是1980年代来最严峻。谷月涵表示，先前每次殖利率倒挂均会出现经济衰退，对高负债率国家造成威胁，所幸台湾负债率低、冲击相对小，但全球陷入经济衰退，对台湾外销影响也「跑不掉」。

他认为，Fed现在最关心的不是通膨数据，而是市场对通膨的预期，主席鲍尔体认到前主席伏克尔过早降息的做法有误，故预料Fed本次利率最多拉升至5％～5.25％，但会在高档维持较久。

至于外资连三年大卖台股后，今年是否有望回笼，谷月涵则认为，外资今年卖压应不会再扩大、可能维持现况；而先前外资担忧的地缘政治风险也有降温，随大陆国家主席习近平进入第三任期、对台态度转变，台湾去年地方选举结果亦可能让缓和两岸关系，都有利吸引外资买盘回归。

外资着墨最深的台积电近期持续于全球扩厂，他分析，台积电投资其他国家获利势必不如台湾，但对外资而言会提升「可靠性」，惟资本拉高也会压低获利，正反两面都会是外资关注重点。

至于「空头尾声」如何布局？谷月涵表示，中小型股在多头市场的头、尾表现较强，故预期在下半年多头市场准备重启之际，将相对于大型股有表态机会。