台光电资本支出激增五成 「这档」首季EPS狂飙18倍

●AI伺服器及储存技术大厂美超微（Supermicro）1日公布第三季财报，在AI需求强劲带动下，单季营收38.5亿美元、年增200％，并再度上修全年营收预期，由原先的143亿～147亿美元，提高至147亿～151亿美元。美超微对AI前景持续抱持乐观，有望带动仁宝、纬创、双鸿、奇𬭎、博智、丽台、优群等台系供应链后续营运动能。

●美国联准会如市场预期按兵不动，并暗示短期内没有降息计划，值此之际，美企业绩表现参差，华尔街股市1日开盘涨跌互见，午盘时段齐涨，联准会维持利率不变的消息对美股影响轻微，但其后主席鲍尔在记者会上表示，下一次行动不可能是升息，刺激道琼工业指数短暂飙升533点，盘中高见38,349点，但随后高位回落，涨幅显著缩窄，标普500指数和那斯达克指数则转跌，终场仅道琼小幅收高。

道琼工业指数上涨87.37点，或0.23％，收37,903.29点；标普500指数下挫17.30点，或0.34％，收5,018.39点；那斯达克指数下滑52.34点，或0.33％，收15,605.48点；费城半导体指数挫跌165.62点，或3.54％，收4,507.68点。

●受惠欧美CSP（云端服务供应商）及资料中心对AI伺服器需求增温，美超微（Supermicro）看旺AI伺服器／高速运算及整机柜之IT解决方案等业务后市。伺服器主要ODM业者如纬创、仁宝，皆可望在美超微拉货需求加持下，营运动能看旺。

●美系四大云端服务供应商（CSP）业者，近期财报数字及资本支出优于市场预期，随着CSP调高资本支出，法人估计，到2025年美系CSP业者资本支出的复合年均成长率（CAGR）近两成，受惠股为辉达（NVIDIA）是最大赢家，台股首选台积电。

●民进党主席暨准总统赖清德1日表示，民进党过去推动包括推动《劳工保险条例》修正，逐年调升基本薪资，今年也编列1,200亿元公务预算挹注劳保基金；他承诺会持续打造更友善劳动环境，运用所有政策鼓励企业加薪，6月试办的弹性育婴假不排除视试办情形再扩大。

●财政部1日指出，穆迪（Moody’s）4月30日发布确认维持我国主权信用评等为「Aa3」，展望「稳定」，标普（Standard ＆ Poor’s）同日亦发布完整分析报告指出我国主权信用评等为「AA+」，展望「稳定」佳绩，肯定台湾稳健财政管理以及坚实的财政韧性。

●AI算力需求狂飙，先进封装产能成关键！法人指出，台积电着眼先进封装成长性，包括中科、南科、嘉科均进入扩产进行式，今年拍板的嘉义科学园区预计先行兴建二座先进封装厂，嘉科一期将于本季动土，明年下半年进机，嘉科二期预计明年第二季动土，2027年首季度进机，续扩AI、HPC市占大饼。

●AI、HPC（高效能运算）需求强劲，推动台积电除推进先进制程外，对先进封装CoWoS采取扩大产能建置动作，市场法人看好，在先进制程及先进封装需求不断推升下，半导体新品需配搭前期检测能量，将同步大幅提升，台系半导体检测分析三强闳康、宜特及泛铨，今年营运表现可望全面续强。

●台股反弹1,268点，惟遭遇美股四大指数4月30日重挫，科技股将首当其冲，即将迎接新任总统赖清德520就职典礼之际，台股三名师对5月行情看法分歧，第一金投顾董事长陈奕光最为乐观，看好政府基金、投信双护盘资金力挺台股，有望在520前突破前高再创新高。

陈奕光乐观看好台股520行情的理由是内资势力不容小觑，今年政府基金、投信双护盘资金打败外资。

●全球企业摆脱去年不景气后，近日再度扩大线上广告支出，再加上亚马逊投资AI有成，强化AWS云端服务内容，促成上季（1至3月）总营收创新高，净利104亿美元较去年同期增加2倍以上，激励1日早盘上涨逾3％。

●英国伦敦金属交易所（LME）4月下旬铜期货、现货行情重新站回1万美元以上，创近两年新高，随大陆官方各项补助措施陆续出台，市场估铜价将持续上涨。线缆业者表示，民间追涨订单逐渐涌现，有助第二季接单及营收增长，加上台电强韧电网计划，第二季营运可望优于第一季。

●铜价持续上涨，日前每吨突破1万美元后小幅拉回。而研究机构表示自今年起一直到2026年，铜矿短缺趋势将愈加明显，因此「铜概念股」包括第一铜、顺德等都将受惠。

●网路OTP盗刷受害者愈来愈多，金管会也接获不少陈情函，去年底特别找银行业者与国际卡组织商讨对策，陆续启动三大措施，包含调降网路交易通知门槛、强化OTP验证简讯内容、强化三大行动支付绑卡身分验证等。

●素有「小非农」之称的ADP就业报告显示，美国4月民间就业人数增加19.2万人，略低于3月上修后的20.8万人，但高于市场预期的增加18.3万人，显示美国劳动市场持续紧俏。不过，好消息是劳工薪资成长创二年半新低。

●亚洲第四大经济体韩国4月出口创下连七个月成长，强劲的晶片需求持续引领韩国出口成长。该月对美国出口值攀升至历史新高，亦协助出口创下佳绩。

●历经漫长等待，摩根士丹利表示「IPO市场已经回来了」！该投行预测今年底可能有10到15家科技公司挂牌上市，明年还会是「更好的一年」。

●中共中央政治局4月30日召开会议，除确定7月召开三中全会，涉及经济政策部分，则要求靠前发力有效落实已确定政策。市场人士分析认为，特别国债和地方专项债有望5月加速使用，第二季可能降息降准，另外，房地产市场可能迎来重大转折点。

●国内外股市飙涨，金融三业首季获利亮眼。据金管会统计，第一季金融三业税前盈余为2,965亿元，不管是银行、证券、保险全都赚赢去年同期，年增1,666亿元或1.28倍，首季主要获利贡献来自银行业赚1,548亿元、年增逾1成，且保险业由亏转盈，及证期三业（证券、投信投顾与期货）年增6成。

●外溢保单成为大型寿险兵家必争之地。据金管会最新统计，第一季寿险外溢保单热销卖破50亿元，年增12％，新契约件数也一举破30万张。首季以新契约保费收入来看，国泰人寿连续四季拿下「外溢王」宝座，而南山人寿则以件数取胜，拿下件数王。

●经过去年爆炸性旅游风潮，今年公股银行信用卡刷卡成长力道持续强劲。公股银统计，今年持续成长，如第一银行第一季签帐金额与去年同期相比成长逾10％、华南银行成长近2成、彰化银行成长7.1％，另对全年成长目标，各公股银多设定至少二位数起跳。

●AI PC带动，PC产业可望摆脱近两年低潮，今年重新恢复成长。微软新作业系统更将因应AI PC，在键盘上搭载Copilot专属按键，键盘厂看好迎来PC换机潮，且新键盘规格有助提升产品单价，今年营运全面看增。

●到货速度已成为电商决战市占版图的关键，尤其酷澎近半年来向投审会申请通过在台湾的投资总额达85亿元，主要以扩建大型物流中心为主，被市场解读为挑战富邦媒龙头地位而来，随着酷澎全新物流中心即将于今年上半年正式上线营运，亦正式点燃今年台湾电商市场土洋龙虎争霸的战火。

●内需餐饮消费持续升温，台北君品、寒舍艾美酒店，以及台北老爷酒店纷启动餐饮升级，或将馆内餐厅改装升级，或将既有餐厅砍掉重练，或与携手国内外名店名厨合作，推出全新餐厅或餐饮体验空间，引爆第二季餐饮大战。

●机车市场在连两个月衰退后，4月随各厂加大促销力道以及新车效益推升下，总市场领牌6万1,132辆，虽因工作天数较3月减少3,884辆，但较去年同期已经恢复正成长，且涨幅17.13％。其中，三阳续以2万4,921辆，年增24.22％拿下40.8％市占居冠。

●4月工作天数较少、加上房价处于高档、持续扩量的买气回归稳定，六都4月买卖移转栋数2.29万栋，月减0.7％、年增43.3％，房仲业者指出，去年上半年受到平均地权条例即将上路影响，交易量基期较低，今年呈现量价齐扬，预期下半年移转栋数大幅年增状况，才会开始收敛。

●建筑业老大哥国泰建设（2501）今年即将60周年，除将配发1元现金创三年股利最高，以及第一季财报报喜。国建表示，今年推案目标七案连发，达583亿元，完工量可望超过327亿元，挑战历年最大量。

●台股近期震荡加剧，数百万ETF投资人的心情也跟着七上八下，国泰投信董事长张锡看好台股会愈站愈稳，下半年可望比上半年好，同时建议投资人，以「高、颜、值」的秘诀来挑选ETF，以掌握接下来股债市的多头契机。

张锡分析，台湾市场上半年还有清库存的压力，虽然有AI题材跟投信买超提前来到两万多点，但短期还是会受到战争、延后降息、美国通膨、财报发布等各种因素干扰，短线拉回是合理走势，长线来看，制造业景气逐渐回升，台湾在半导体先进制程具备关键领导地位，AI长线多头才刚起步，台股应该会愈站愈稳，下半年可望比上半年更好，同时建议把握降息之前布局债市的好时机。

●联准会（Fed）利率决策会议（FOMC）偏鹰机率高，专家指出，5月行情将维持横向震荡，然距离总统就职日不到一个月，预估此题材仍有机会扮演行情关键支撑，京元电子（2449）、长荣航（2618）、宝成（9904）等15档低本益比，且投信、官股「国家队」齐力护盘股，蓄势待发备战520。

●外资2、3月共买超1,388亿元，4月因地缘政治升温、降息预期延后等因素，反手收割转为卖超1,495亿元，累计前四个月转为卖超122.83亿元。法人表示，4月全球股市震幅均相当大，长荣（2603）、纬颖（6669）、大同（2371）等15档4月外资宠爱股，成台股稳盘关键。

●铜箔基板龙头台光电（2383）产能全产全销，下半年将步入旺季，公司规划调高今年度资本支出，在现金基础之下，拟从54亿元调高至84亿元，调幅高达55.5％，此为IC载板龙头欣兴（3037）之后，今年第二家调高资本支出的PCB供应链，均为呼声最高的GB200供应链。

台光电第一季财报，表现三率三升，缔造史上最旺首季财报成绩单，单季EPS达5.76元，不仅连三季获利逾半个股本，一季的获利就逾去年上半年，有逾四分之一营收来自于AI应用。

●神达（3706）积极转型，吸引市场青睐。神达董事长苗丰强与总经理何继武于营业报告书中表示，生成式AI、车载资通讯、边缘运算皆是神达关注的关键产业；神达整合旗下ODM神云科技与品牌厂泰安（TYAN）成为DSG（资料中心解决方案事业部），透过策略联盟及区域紧密合作，车载资通讯则延伸AI软体相关边缘运用，从提供软硬体服务转型到价值型交通行动服务，延续成长目标，抢攻AI市场。

神达今年第一季累计营收96.54亿元，年增11.3％。展望后市，神达表示，今年首季营收优于去年同期，在一般伺服器、AI伺服器及车用产品持续放量出货带动下，预估呈现逐季成长态势。

●华擎（3515）锁定AI及边缘运算应用，在商用端推出一系列工业电脑应用产品、抢攻AI IPC（工业电脑）商机之际，今年第二季后，旗下AI伺服器产品也将陆续量产，预期届时将进一步为其营运挹注利多。

华擎首季合并营收年增12.7％、达49.53亿元，为历年来仅次于2022年同期的第二高，亦是近八个季度以来仅次于去年第四季的第二高。法人看好第二季下旬到第三季后，华擎手上的高阶AI伺服器产品陆续放量出货，可望挹注营收明显动能，并推升全年度营收续有双位数增长、获利优于去年。

●锡制品大厂升贸（3305）受惠于高毛利的锡膏订单回流、AI伺服器比重持续拉升，加上锡价、银价大涨，升贸拥低价库存利益，估4月营收劲扬，缴年、月双增营收成绩单，不仅本季营收看增，法人估升贸上半年获利有机会超越去年全年获利。

●工业电脑厂艾讯（3088）首季财报报喜，税后纯益1.48亿元，年增19.45％，创下历年同期新高纪录，EPS达1.45元。今年预估欧、美、亚三大市场可望同步成长，并积极拓展Edge AI人工智慧系统运算平台、5G Open RAN边缘运算伺服器解决方案等应用，抢攻交通监控系统、医疗影像、工业控制、手持装置及自动化等领域。

艾讯今年首季营收14.09亿元，虽较去年同期减少10.68％，但受惠产品组合改善，以及汇兑收益助攻下，带动今年首季毛利率来到38.36％，创11年单季新高，推升首季税后纯益冲上1.48亿元，年增近2成，改写同期新高纪绿。

●晶技（3042）第一季自结税前盈余6.49亿元，年增82.6％，每股税前盈余2.1元。展望今年，晶技董事长暨执行长林万兴指出，AI、汽车电子、通讯卫星等应用，将提供石英频率元件大量、长期稳定需求；现正面临石英产业高速发展的大契机，为此，必须加速推动智慧转型与先进产品研发，目前公司自动化智慧制造相关资通讯应用系统及数据分析平台亦已陆续整合上线，提升营运绩效，以专注发展AI、5G+及汽车电子市场。

●工业电脑厂安勤（3479）受惠智慧医疗、智慧零售等专案订单自第二季起陆续出货，预计营收将呈现逐季成长态势，全年业绩估高个位数成长，再创历史新高，市场预估今年获利有望挑战赚进一个股本。

●信立（4303）受惠客户需求逐步回温本业好转，加上业外金融资产评价利益挹注，第一季营收0.52亿元，季增48.6％，年减8.77％，税后纯益5.26亿元，年增1,923％，EPS 7.35元，年成长1,815％，创近年新高。

展望后市，信立表示，开发新客户及环保性产品，朝绿色复合加工品开发，除主力产品防水透湿膜需求强劲外，今年也与客户共同开发RPVB无塑化剂产品应用，建立塑料回收再利用的循环经济，预期将可取代部分PVC产品，于下半年推广给客户验证。

●面对通膨、大陆及东南亚市场竞争、电价及原物料成本上涨，成衣厂纷纷增加平均单价（ASP）较高的高值化纺品出货比例，以及自有厂区利用率，市场预期，成衣厂今年毛利率、营益率可望因高值化纺品出货增，有双率双升提升的空间。儒鸿（1476）、聚阳（1477）、冠星-KY（4439）及光隆（8916）今年首季毛利率及营益率都有机会较去年同期提升。（中性看待）

●台湾自动贩卖机大厂金雨（4503）今年海外布局，首波锁定越南及泰国，法人估金雨今年营运有机会转盈。金雨董事长卓政懋表示，公司早已成立越南100％子公司，目前公司自动贩卖机先在越南的宏全国际及耀亿工业等客户厂区内设置，主力销售瓶装饮料等产品。

●零股交易一直是小资族、存股族的重要指标，统计今年以来至4月底台股零股交易情况，其中拥有稳定高息配息政策的群益台湾精选高息ETF（00919）最受小资族青睐，今年来零股交易日均量157万股，胜过台积电，成为台股最佳小资人气王。观察前十大排行中，高股息ETF就占六席，凸显台股高息ETF的存股价值持续受投资人喜爱。

●光宝科技第一季税后纯益23.88亿元，写下同期新高纪录，每股税后纯益（EPS）1.04元，光宝科技总经理邱森彬表示，业务二路并进，电源管理方面已开发完成AI电源伺服器解决方案，散热方面已完成液冷散热系统解决方案，包括浸没式、柜式气冷及液冷的解决方案都已备妥。

光宝科技横向整合策略马不停蹄，30日拍板取得日本上市电源大厂COSEL（科索）19.99％股权，双方将合作抢食高达4,000亿元利基型电源市场大饼。

光宝科本次策略联盟投资额达25.3亿元、计8,221千股，持股科索19.99％，并预计取得一名董事提名权及一名独董建议权。

●尽力发出近300亿元现金。国泰金控30日公布股利政策，每股将配发2元现金股利，若以30日收盘价50.5元计算，股息殖利率达3.96％，可列入金控前段班，国泰金今年现金股利配发率拉高到61.7％，是其近12年来最高配发率，亦即已「用全力」满足投资人的期望。

●统一超商30日公告第一季财报，单季合并营收突破800亿元大关，来到810.71亿元、年增7.42％，创同期新高，获利方面亦写下同期次高，受惠生活服务平台扩大，首季税后纯益达29.44亿元，每股税后纯益（EPS）为2.83元、年增4.43％。

●世芯-KY于4月30日公告3月自结数，其中，3月每股税后纯益为6.43元；累计第一季税后纯益12.3亿元，年增逾100％，首季每股税后纯益（EPS）为15.83元，法人看好，今年在半导体龙头扩产CoWoS封装能量的助攻下，今年营运有机会呈现逐季成长。

●量测设备商致茂4月30日在法说会时指出，AI（人工智慧）及HPC（高效运算）需求成长，带动SLT（系统级测试）产品于第二季放量增温，加上第二季进入产业旺季，预期第二季表现将优于第一季。

致茂第一季营收44.2亿元，与去年同期相当，微幅成长0.68％，较去年第四季则是下滑12％。致茂第一季每股税后纯益2.27元，创三年来同期最高。

●半导体封测厂力成（6239）30日举行法说会，执行长谢永达表示，人工智慧（AI）带来先进封装的需求和机会，力成决定大幅拉高今年资本支出达50％，预估额度由100亿元调升为150亿元，同时因应AI布局的HBM相关产能，第四季将有小幅营收贡献，明年转为更显著，整体营运第二季及下半年看法正向。

●台光电（2383）公布第一季财报，第一季营收达129亿元，续创单季历史新高；第一季营业毛利率29％，营业利益率19.7％，税前净利率20.3％，缴三率三升成绩单，缔造史上最强首季财报，税后净利达19.8亿元，每股税后纯益（EPS）5.76元。主因为各类伺服器、高阶网通产品及5G电信材料出货大增所致。

●世界先进（5347）4月30日召开法说会，公布第一季每股税后纯益0.77元，虽写下六年新低，但世界先进总经理尉济时表示，市场需求回温，预计第二季晶圆出货量将季增17％至19％，第二季毛利率也将优于首季，法人看好世界先进第二季营运可望维持上升轨迹。（中性看待）

●台达电（2308）公布第一季财报，受到车用市场不如预期影响，第一季营收、获利走弱，税后纯益约57.64亿元、年减16.56％，每股税后纯益约2.22元。台达电将在2日举行法说会，对于电动车、AI伺服器、散热等展望仍是市场关注焦点。

辉达（NVIDIA）DGX GB200超级晶片将采用液冷散热解决方案，台达电提供系统级液冷解决方案组件。法人初估，辉达NVL72液冷系统市场规模上看600亿元，台达电有机会抢占1成以上的市占率。（中性看待）

●中信成长高股息ETF（00934）成立以来，首度调整成份股，被动元件大厂国巨（2327）入列，激励股价一度创下638元波段新高，在甫出炉的营业报告书中，董事长陈泰铭强调，国巨已经转型为具高度设计能力、广度布局利基应用的全方位零组件服务解决方案供应商，未来将聚焦高阶规格终端应用，建立永续经营实力。

●气动元件厂亚德客-KY（1590）第一季营收及获利双双报喜，自结第一季EPS从去年同期的8.11元增至9.15元，不单改写同期新高，也创单季次高纪录。由于第二季向来是气动产业销售旺季，亚德客4月接单金额大于出货，法人预估，第二季有机会赚逾一股本。

亚德客30日法说会前公布自结第一季财报，单季合并营收72.06亿元、年增4％，营业利益21.62亿元、年增6％，合并税后纯益18.29亿元、年增13％，EPS达9.15元，全面改写同期新高。

●皇昌（2543）去年营收、获利双双创新高，30日举行股东会，董事长江程金指出，受惠于政府持续释出基础建设，目前在手案量逾600亿元，未来二～三年的营运都朝正向看待。由于近年皇昌积极争取海事工程相关案量，预期获利能力可望持续提升。

皇昌自结第一季营收23.39亿元、年增11.56％，且受惠于工程毛利率较佳，皇昌公告3月单月自结税后纯益0.38亿元、每股纯益0.16元，较去年同期的0.08元倍增。

●经济部不甩立法院冻涨电价决议，以依《电业法》行政为由，不配合。国民党团1日再出招，宣布将透过修法、冻结经济部及台电预算形成实质法律效力与压力，并将于3日院会中，将《电业法》49条修正草案迳付二读，将未来电价涨跌都须经过立法院同意正式入法，修正草案一旦三读通过，电价涨跌与否，须经立法院点头、监督。

●超微（AMD）上季（1至3月）受惠于AI需求，营收54.7亿美元优于华尔街预期，且与去年同期相比转亏为盈，但本季财测和市场展望不如预期，使公司股价1日早盘下跌7.99％。

●美国越来越多商办业主承受不住高利率和需求低迷冲击，高达380亿美元的商办贷款面临违约风险，写下2012年来最高纪录。

●继6万美元大关失守后，最大加密货币比特币1日再掼破5.7万美元价位，主要是联准会（Fed）发布政策声明前夕，市场忧Fed高唱鹰调，美国利率长久停留在高档，引发加密币恐慌性卖压。

●美国八家报纸出版商4月30日在纽约联邦法院提起诉讼，指控科技巨擘微软与OpenAI在未取得许可或未付费情况下，「窃取他们数百万篇受版权保护的新闻文章」用于训练其人工智慧（AI）聊天机器人。

●连锁咖啡店巨头星巴克（Starbucks）上季财报营收和获利不如预期，并二度下调全年财测目标，但执行长纳拉西姆汉（Laxman Narasimhan）承诺采取多项策略扭转局势。

●美中汽车电池是新战场。北美石墨矿商正游说美国政府，对来自中国的三种石墨产品课征25％的关税，以防止北京垄断汽车电池关键材料。美国5月将决定是否祭出301条款关税，降低对中国供应链的依赖。美国财长叶伦认为，「降低通膨法」可以阻止中国生产的汽车电池零件或关键矿物。

●摩根士丹利证券认为，元太（8069）短期缺乏强力催化剂（catalyst），需静待更好切入点、降评「中立」；美银证券则针对美利达（9914）提出，评价已经满足，且去库存进度浮现不确定性，将投资评等由「买进」，跳水式降评为「劣于大盘」。