台湾权王－绩优股跳出 全新智易评价诱人

全新、智易热门权证

台股拚止跌回稳，绩优股跳出来，2022年起长线展望无虞的全新（2455）与智易（3596），获得法人青睐，中信投顾看好第一季为全新营运谷底，新产能第二季开始产生贡献，目前评价具吸引力；另一投顾法人则升评智易，看好新成长动能浮现。

中信投顾针对全新指出，虽然时序进入传统营运淡季，不过，由于去年底部分订单因塞港的影响递延至本季出货，因此淡季效应并不明显，随工作天数恢复正常，3月营收将脱离谷底开始回升，预估第一季的营收将较2021年第四季成长，全年有机会呈现逐季成长的格局。

在新产能方面，为了改善供给吃紧的状况，并因应订单需求持续成长，全新在去年扩大资本支出进行扩产，新机台已陆续进驻中，新产能预计在4月开始产生贡献，全年产能预计将较去年增加约20％的规画不变。

中信投顾指出，受惠5G与Wi-Fi 6渗透率持续提升，加上车用、穿戴式等光电子产品需求强劲，全新2022年营运展望维持乐观，目前评价已位于近年本益比区间低点，维持「增加持股」投资评等。

智易2021年第四季财报显示，毛利率季减0.3个百分点、至14％，略低于预期，主要原因为IC、原物料均出现涨价。但智易因费用控制得宜，反而使该季每股纯益2.15元，优于预期。

智易2021年10月开始，越南产线已转移至新厂，目前越南厂产出占比约30％，智易持续增加产线，预估第二季产能占比可达50％，单季营收规模上限预计可提升25％、至140亿元。法人提出，目前IC交期仍非常长，博通16奈米制程预计第二季底开始出货，智易产品导入供应量较大之16奈米制程IC后，订单满足率可由75％提升至85％，在IC来料提升下，上半年营收可望逐季上升。

再者，智易目前股价约在2022年每股纯益预估值的11倍本益比位置，法人认为评价不高，5G CPE新产品动能出现，有望提升市场赋予的本益比，因而建议「买进」。