台湾权王-台光电联茂 明年业绩续旺
台光电、联茂热门权证
台湾权王
受惠明年上半年英特尔伺服器新平台Eagle Stream与AMD伺服器新平台Genoa将上市,市场看好,两大新平台PCB板层数与CCL等级皆较上一代提升,且2022年网通产品缺料状况有望缓解、400G渗透率提升,有利相关业者表现,CCL双雄台光电(2383)、联茂(6213)业绩成长可期。
联茂最大宗产品应用为伺服器,过往为伺服器CCL龙头厂商,预计至Eagle Stream也可保持最大供应商地位,且将持续受惠伺服器换代升规。此外,在汽车电子方面,联茂今年底打入知名电动车厂商供应链,且产品等级将较过往一般车用产品提升,预估汽车电子产品中产品组合可持续优化。
联茂11月营收25.95亿元,虽月减3%,但年增率达28%。前11月合并营收297.65亿元,已突破去年全年纪录,并创历年同期新高,年增27.7%。
因应市场需求,联茂江西三期计划扩产,预计新厂产能可以扩至每月120万张,明年预估将会先扩60万张的水准。
法人分析,台光电在Purley伺服器市占率约6%~8%,到Whitley伺服器平台市占率已达20%,预估至Eagle Stream平台市占率也可维持20%。且公司受惠Whitley伺服器板层数提升,加上料号升规,带动单价提升,交换器产品也打入新客户,预料基础建设产品营收占比将从25%~30%提升至30%~35%,明年在Eagle Stream推出后,基础建设营收占比有望持续提升。
另外,手持式装置占台光电营收比重达50%~55%,由于手机产业进入淡季,使得台光电营收连3月下滑,11月营收33.94亿元,月减3.07%、年增32.96%。
展望后市,预估美系客户新机将采用相同料号,但因NB、平板产品HDI渗透率持续提升,有望带动台光电手持式装置产品营收成长。