台湾投资制度评比　委托书代理运作不透明上榜

▲亚洲公司治理协会王湖经理（左一）、秘书长Amar Gill（左二）、中华独立董事协会骆秉宽理事长（右二）及金管会陈彦良副主委（右一）。（图／记者陈莹欣摄）

记者陈莹欣／台北报导

中华独立董事协会日前举办「永续治理高峰论坛」，会中根据 ACGA 评鉴报告指出，台湾于「investers 投资人」评比项目，发现有外资机构投资人较少参与国内股东大会、国内机构投资人(退休基金)未能尽职治理扮演头领羊的角色、股东委托书代理运作不够透明以及缺少推动股东行动主义的组织等，较其他国地区的平均分数为低。

这场论坛包括金管会新任副主委陈彦良、ACGA 亚洲公司治理协会秘书长Amar Gill、证基会董事长张传章、 S&P Global Market Intelligence 总监林彦君担任主题演讲嘉宾。

另外，BlackRock 贝莱德投信董事长谢宛芝、国泰金控独董王俪玲、台湾人寿独董林建智、安永联合会计师事务所执业会计师曾于哲、中经院代理院长王健全、万国律所合伙律师黄帅升及寰瀛律所主持律师黄国铭等担任引言人及与谈人，阵容坚强。

在「listed company 上市公司」项目，台湾在「是否具有独立董事长或首席独立董事或资深独立董事」及「是否具有提名委员会由独立董事担任主席」得分不如预期。

以亚洲 12 个地区资本市场的董事「提名委员会」为例，每一地区选取 15 家大型企业指标股，我国仅有 3 家是由独立董事担任提名委员会主席，相对独立性不足；而依照外资机构法人「独立性」的标准，提名委员会的主席由非独董担任，或者提名委员会独董人数不过半，独立性即有待商榷。

骆秉宽表示，在董事会「独立性」制度上的改革，或许可以参考美国上市公司的组织架构，例如 AI 巨擘 OPEN AI 公司就由独立董事所组成的董事会选举出「独立董事长」，或者在我国上市公司普遍由家族企业主政情况下，由独立董事共同推选「首席独立董事」（Lead ID）担任会议主席，透过安排议程、议案内容及讨论，加强独董间与经营管理层、CEO 的沟通与交流，赋予和少数股东沟通的角色与功能。

其实，上市公司「提名委员会」由过半数的独董组成、并由独董担任主席，透过有效能的提名、任命和解聘程序，才能确保新任独董具有必要的经验、时间和奖酬措施履行应尽的义务，监督、平衡与利害关系人的交易，与国际永续治理新趋势接轨，赢得我国资本市场的可信度。

ACGA 亚洲公司治理协会秘书长 Amar Gill 表示，ESG 永续关系到企业的长期生存能力；不仅是今年和明年的利润或未来 6-12个月的股价，而是企业是否以可能在长期取得成功和可行的策略继续运营。

企业要实现长期愿景，需要有一个永续策略，这正是董事会不可推却的责任，如果没有明确的 E 和 S 策略，就代表公司没有思考长期经营的可行性，董事会也未能尽责履行对利害关系人的责任。

林彦君指出，2023 年亚洲公司治理评鉴台湾排名第三，成绩不错，但在「投资人议合」与「公民媒体」方面仍有进步空间。

林彦君表示，国际投资者期待的投资人议合是指董事会层级的股东沟通，外资希望与董事会的独立董事交流，国际市场如纽交所和澳洲交易所，就有设立「首席独立董事」职务，一方面担任对内董事与管理阶层间沟通的媒介，对外则是担任与投资人议合的沟通管道。

强化股东沟通的重要性不仅为提升公司价值，更是与股东发展长期关系，所以，设立一个董事会层级的对外沟通管道更是企业强大的防守战术之一。

ESG 永续评鉴评等我国自 2014 年开始办理第一届公司治理评鉴的工作，迄今已10 年，评鉴指标逐年更新，融入新的评比项目，在国内资本市场建立了一定的公信力与社会信赖度，考量近年 ESG（环境、社会、公司治理）成国际趋势，金管会已经规划 2026 年起转型为「ESG 4评鉴」，而且公司治理评鉴已持续增加「推动永续发展」构面指标内容及权重。

金管会为因应 ESG 相关风险，接轨国际建构永续金融生态圈，也率先对国内金融机构办理永续金融评鉴，拟强化金融业的「ESG风险管理能力」，2023 年底针对 34 家银行 9 家证券及 14 家保险的首届永续金融评鉴报告就指出：银行证券及保险业在 E 环境指标「净零转型支援」、S 社会指标的「普惠金融实践」、G 公司治理指标的「治理机制强化」尚有待精进、有待改善。

最后，骆秉宽呼吁，在国际间，ESG 永续评鉴方面尚缺乏统一标准之际，国际知名评鉴机构 MSCI、CDP、CHRB、DJSI、ISS-ESG以及 FTSE Russell 在环境、社会及治理的主题与指标、范围不一，不同的产业有不同的权重和计分方式，ESG 永续评鉴自有差异，我全体上市柜公司应及早因应，掌握最新趋势及政策方向，才能精进我永续治理评鉴的品质、提升我资本市场的竞争力。