台湾央行总裁 杨金龙见招拆招 勇敢指导每次升息

台湾央行总裁 杨金龙　图／本报资料库

美国联准会（Fed）力战40年来最高通膨，强势鹰派升息，累计已升息6码（1码是0.25个百分点），我央行总裁杨金龙3月也做出「勇敢的决定」，上调政策利率1码，接下来6月在「困难的选择」下，再升息半码及升准1码，货币政策可说面对2008年以来最严峻的考验。

长期以来央行的货币政策变动，几乎都是跟随Fed的脚步，且平均约是落后一季反应，升降息幅度也大多是Fed幅度砍半，3月竟是超级大意外地同步且等幅升息。就如杨金龙所言，「台美情况不同，我们没有必要跟Fed同步」，但「台湾是小而开放的经济体，必然受到大型经济体（美欧）的影响，以决定政策因应」，整体来看，3月果真是一次「勇敢的决定」。

杨金龙其实2021年底就提前预告升息，即台湾持续多年的货币宽松政策，2022年将出现变化，朝向「紧缩」的方向，因为通膨攀高已可预见，果然从年初以来，美欧等大型经济体CPI（消费者物指数）年增率狂飙，尤其2月底爆发俄乌战争，输入性通膨压力炸锅，主要国家央行（陆日除外）也纷纷跟进升息。

反观台湾5月CPI年增率也上扬至3.39％、创近10年新高，并连三个月逾3％，及连十个月高于2％的警戒线，5月核心CPI年增2.6％更创逾13年新高，杨金龙6月第二季理会后也再宣布「困难的选择」，升息半码及暌违14年来首度调升存款准备率1码，进一步紧缩全力对抗输入性通膨。

杨金龙2021年预告2022年升息三条件，即主要央行均升息、物价续上扬、政府疫情纾困发挥成效，年初以来三条件持续符合。「但和其他国家相比，台湾相对温和」，因此6月只升半码，没必要与Fed同幅升3码，更大的意义是在抑制通膨预期心理。

尤其4月以来国内疫情急遽升温，导致消费趋缓，但考量升息影响层面过大，所以6月采取搭配调高存准率1码，「所有理事均表示赞同」。杨金龙并再次预告，如果接下来通膨仍居高，「会续采取升息搭配升准因应」，并确立紧缩到年底的货币政策，全力达成维持物价稳定的目标，落实协助整体经济金融稳健发展的天职。

由于杨金龙央行总裁的第一个任期至2023年2月底，代表2020年疫情爆发以来至2022年底，这波金融海啸以来最大的货币政策大考验，他将会全程走过，后续的疫情、俄乌战争、原物料价格上涨、紧缩升息、经济衰退风险等发展，杨金龙势必要「见招拆招」，也可望再次带领台湾又一次安度全球性风暴。