碳酸锂：触底反弹，产量回升风险犹存

【碳酸锂触底反弹，需警惕产量回升风险】本周以来，碳酸锂盘面录得三连阳，周三涨幅进一步扩大，日内涨超 4%。8 月乘用车销量数据同比环比大幅增加，以旧换新政策陆续实施，正极材料排产好于预期，临近 9 月国庆长假备货，下游逢低补货带动碳酸锂产销好转，本周降息预期加深的宏观背景下，碳酸锂或延续偏强震荡行情。从供给层面看，近期公布的海外资源/锂盐发运量环比下降，国内周度产量连续五周环比下降，其中锂辉石和锂云母提锂减量明显，回收提锂降幅显著，盐湖受季节性影响小幅增加。碳酸锂整体减产，厂家有挺价意愿。然而，在资源端不见减产和高库存压力下，市场对 9 月真实需求增速态度谨慎，库存压力去化需时间。价格反弹后，或刺激上游碳酸锂生产厂家再度提高产量，供过于求格局难扭转，预计反弹高度有限。