谈通膨预测失准 杨总裁：要更谦虚面对市场

杨金龙以美国11月初跟12月中的FOMC（联邦公开市场委员会）为例，两次差别很大，11月初时还说要升息一码，12月14日不但升息一码的说法没了，还预估降息三码，代表现在市场改变很快，因此央行要更谦虚面对市场变化，对各项政策也要谨慎处理。

杨金龙说，全球通膨发展经历与过往截然不同的历程，国际机构要准确预测通膨走势更为困难，如IMF全球经济展望的春季报告与秋季报告，2020年以来对美国、欧元区、英国当年通膨预测值修订幅度均较疫情前加大，且明显有低估情况，凸显疫后通膨预测的困难度上升。

此外，IMF全球经济展望春季报告对日本、南韩及台湾的当年通膨预测值长期失准，2020年以来春季报告与秋季报告的修订幅度亦大，且也明显低估，都显示准确预测通膨走势有其难度。

杨金龙强调，通膨特殊性使预测更加困难，为降低紧缩不足与过度紧缩的风险，央行货币政策强调要依最新数据决策。

全球经贸面临四大不确定因素，杨金龙分析，即美、欧央行货币政策的未来走势；大陆经济情势变化；气候变迁与地缘政治风险；全球供应链重组与经济零碎化等。美、欧央行大幅升息的累积效应持续发酵，若美、欧工资成本持续上扬，带动企业以及家庭通膨预期居高，核心通膨下降缓慢，都可能导致更持久的通膨压力，迫使美、欧央行维持高利率更长时间，不利消费及投资成长。