谭雅玲:美元反弹必然 区间波动偏窄

本周外汇市场美元指数反弹为主,主要区间在90-91点之间,其中最高91.6039点,最低90.5000点,振幅1.2%;周一开盘90.5700点,周五收盘90.9921点,升值0.46%。因此,美元对一篮子主要货币偏升为主。欧系货币的欧元与英镑走势不一,欧元兑美元汇率从1.22美元跌至1.19美元,最终回到1.20美元收盘;英镑兑美元汇率基本维持1.36美元,收盘1.37美元;瑞郎对美元汇率从0.88瑞郎贬值至0.89瑞郎,收盘0.88瑞郎。相比较商品货币表现不一,因石油上涨的加元偏升值1.27加元,区间迂回1.28加元;澳元基本稳定0.77美元,区间波动0.76美元;新西兰元偏升值至0.72美元,区间迂回0.71美元。日元对美元汇率从104日元贬值至105日元。我国人民币汇率从偏升到偏贬,反复错落,在岸水平坚守维稳突出。期间在岸人民币从6.4308元贬值至6.4658元,贬值0.54%;区间最高为6.4308元,最低为6.4812元,振幅0.78%%。离岸人民币从6.4524元基本持平6.4562元;区间最高为6.4384元,最低为6.4879元,振幅0.76%。

外汇市场当前状况处于技术修正敏感时期,数据对比优劣较为明显,美元反弹的不得已存在,基础要素的美元主动较为清晰。

1、数据向好的美元反弹必然。一周美国经济数据利好非常突出,美元反弹名正言顺。其中就业数据超预料向好,制造业与服务业数据超出前值与预期水平,未来前景存在继续冲刺60点潜力较强。美国劳工部数据显示,截至1月30日周内,美国首次申请失业救济人数为77.9万人,比前一周修正后数据81.2万下降3.3万人,但美国1月失业率下降显著,指标从上月的6.7%降至6.3%;尤其薪资水平增长至5.4%,比预期和前值都高,这预示美国经济调整效果较好,优先其它国家经济显而易见。然而,美国一直秉承少讲优势多讲问题的原则,其极力显示自己的不良,以应对姿态积极面对可能的问题、防止问题严重化为主,进而超常发挥求得目前进步与进取有效局面明朗。美元反弹顺应和自然性较强,主观制约手法十分有效。美国媒体普遍预计,美国企业破产率逐步上升,就业增长放缓,永久失业人数一再增加,美国经济短期内难有有效恢复的迹象,由此美元贬值依然无法扭转。

2、政策侧重的股指调节顺应。相比较美元升贬的局面,美国股指调节性也起到辅助与配合作用。美元反弹与美股暴跌有关,维持信心的国家宗旨清晰。美元不升值为贬值的基本国策透彻。因此本周美股三大股指上涨行情显著,其中道指上涨3.9%、标普上涨4.7%、纳指上涨6%,美元调整上下波动理由充分。尤其是美股背后的支持氛围偏强,上市企业财报多为向好对股指反涨起到的刺激作用不变。美股科技股上涨已经是常态化,数据运用与技术发挥的得天独厚是无法比拟的,而制造类产业如鱼得水,生产力提高的效率保驾护航经济作为显著。美股的优质有利于美元反弹,但美元技术娴熟驾驭十分得当,升值约束与贬值刺激手法相当得当。

3、美国政策不变有变的动态。目前对美元汇率的看法为:短期反弹调节必然性较大,贬值常态趋势性不变为主。因此,近期花旗银行预期美元将近期进一步上涨,但直至年底仍然结构性看跌。花旗银行外汇部倾向于保持谨慎,直至噪音消失。尽管我们认为美元可能在未来较短时期内上涨,但我们保持相信2021年对于美元而言将是疲弱的一年。目前市场正处于迷茫的十字路口,通胀而非通货再膨胀动态的相关进展可能在短期内引起混乱局面,其中债券收益率上行必然影响美元。美元基本策略不变是现实。此外,本周美国总统拜登在会见国务院官员后,其发表了上任后的首份外交政策演讲,他不仅强调“美国回来了”,并表示美国将着力重新修复与北约盟友以及日韩等国的关系,在保证美国经济利益以及知识产权等受到充分保护的前提下,美国已经准备好与中国加强合作。他特别强调,美国新的外交政策就是美国的国内政策,外交政策的根本是保护美国人民的利益。这对未来国际关系具有重要参考,叠加美国贸易赤字在上新高,2020年贸易逆差达到6787亿美元,远比2019年5769亿美元高出16%,进而表明美国全球化与中美贸易关系难以终止。未来美国基本政策变与不变的观察需要审慎。

预计下周美元升值或将难以避免,经济比较或政策刺激作用将有所推进,1.9万亿美元的争论与定夺充满变数,舆论引领是指标变化侧重。其它货币难以升值是美元难以贬值的重要原因与基础。

(责任编辑:王治强 HF013)