提振市场活力！“国九条”鼓励银行理财参与资本市场

本文转自：环球网

【环球网金融综合报道】近日，国务院发布了《关于强化监管、防范风险、推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》）。这是自2004年和2014年的“国九条”后，时隔十年，国务院再次为资本市场量身打造的指导性文件。此次《意见》共分为九个部分，因此也被誉为资本市场的第三个“国九条”。

该《意见》明确指出了要大力推动中长期资金入市，并持续增强长期投资力量。其中，特别鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，以扩大权益投资规模。这一举措旨在引入更多的增量资金，为资本市场注入新的活力。

招联首席研究员董希淼对此进行了解读。他认为，这一政策调整将推动更多银行理财资金进入资本市场，为市场注入新增的流动性，并有望提振投资者信心，推动资本市场健康持续发展。但董希淼也提醒，短期内不应过分乐观估计银行理财资金进入资本市场的规模。由于银行理财投资者的风险偏好普遍较低，公募理财产品投资股票基金也受到集中度等约束，因此理财资金进入资本市场的规模和深度需要时间来逐步提升。

银行理财作为居民投资理财的重要选择，目前存续的理财产品规模近30万亿元，显示了其巨大的市场潜力。为了充分释放这一潜力，《商业银行理财业务监督管理办法》允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。这不仅为银行理财产品拓宽了投资渠道、提高了投资收益，同时也为资本市场带来了长期稳定的资金支持。

而根据多家知名理财公司，如招银理财、光大理财、宁银理财和民生理财等所公布的年度投资报告，这些公司旗下的权益类产品已广泛布局于新能源、医药、煤炭、银行、消费等多个领域，且股票配置比例较高。

行业专家分析，当前国内经济正在经历稳健的复苏阶段，A股市场正处于相对较低的估值区间，市场对今年的修复预期强烈。因此，理财公司可以抓住A股市场的复苏机遇，重点发力权益类和混合类理财产品，以期望提升产品的整体收益率。

中信建投表示，银行理财子产品中将逐步提高权益类产品和权益类资产的投资比例，但趋势将会是循序渐进式的增长。权益类资产投资主要集中在二级市场。预计未来的权益类资产投资模式将以混合类和权益类理财产品为主，投资于二级市场，其中直接投资股票和投资基金将成为关键的投资手段。

考虑到当前的市场环境，银行理财子有必要引入优质的合作伙伴，共同在权益类、商品类、衍生品等多元化资产领域开展合作。在追求共赢的基础上，通过借鉴合作伙伴的成功经验，银行理财子可以培养和提升自身的投资研究能力，实现从主要依赖外部委托的权益投资模式向自营与委外相结合的模式转变。

同时，具备强大资管能力的大中型银行理财子可以充分利用自身优势，构建并输出优质的资管能力。通过其他银行的资管渠道和代理机构渠道，这些银行可以在更广泛的市场范围内开展业务，从而扩大资管规模并增加管理费收入。