提振市场信心 陆央行下调MLF利率至2％

图为中国人民银行。（摘自中新社）

在中国人民银行（大陆央行）行长潘功胜24日宣布近期将降准、降息后，大陆央行25日宣布，为维护银行体系流动性合理充裕，启动3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30％，最低投标利率1.90％，中标利率2.00％（此前为2.3％）。操作后，中期借贷便利余额为6兆8780亿元（人民币，下同）。

澎湃新闻引述分析人士说法指出，这体现大陆央行下调政策利率（公开市场7天期逆回购操作利率）对市场化利率的引导作用。MLF利率下降有助于节约银行资金成本，通过银行内部定价传导，预计贷款市场报价利率（LPR）和存款利率等也会随之下行，这将持续提振市场信心，支持经济稳定增长。

报导指出，9月MLF到期规模为5910亿元，MLF进行减量续作，配合降准，保持流动性合理充裕。9月MLF操作量较到期量少2910亿元。

分析人士指出，主要是由于大陆央行24日宣布近期将降准0.5个百分点、释放1兆元长期资金之后，银行体系长期流动性缺口大幅收窄，央行继续等量续作MLF的必要性下降。

此外，大陆央行还透露年底前可能再降准0.25至0.5个百分点，预计也将合理对冲第四季的MLF到期，保持市场资金面平稳。

值得关注的是，这也是大陆央行首次公布MLF投标价格，操作透明度进一步提高。

报导称，7月起大陆央行在公告中明确对MLF操作采用固定数量、利率招标方式，中标利率将根据机构投标灵活确定。本月央行首次公布MLF投标利率情况，机构投标利率最高2.3％，最低1.9％，反映不同机构对于中长期资金需求的差异。

此外，本月起，MLF与公开市场操作分开发布，分析人士指出，未来工具的差异性定位将更加明朗。

以往MLF操作结果与当天公开市场逆回购操作合并发布，此次MLF操作「另起炉灶」、提前发布在再贷款─中期借贷便利栏目下，进一步体现与7天期逆回购操作利率作为政策利率的差异，推动MLF回归中长期流动性供给工具的定位。