铁路、机场营运动能增温 欧美基建概念股 弹升

投信法人表示，根据美国运输安全管理局最新数据，全美机场周客流量已高于2019年水准，且美国全面解封之后，大幅提升10月航空旅行需求回温，另外，欧洲基础建设的报酬率也随着人流回笼，来到近十年高峰，挹注相关设施股价表现。

PGIM保德信全球基础建设基金经理人王翔慧表示，随着整体运量明显回升，北美铁道公司第三季财报表现普遍较预期为佳，此外，先前北美铁道公司的评价面，因为受到经济衰退疑虑以及铁道公会罢工计划冲击，使得本益比回落至历史平均低点，不过在财报公布加上实际营运改善后，纷纷展开弹升行情。

除了美国，欧洲铁路、交通等基础建设也在人潮回流后，营运状况持续提升，目前欧洲收费道路投资价值已来到具吸引力水准，统计显示，目前欧洲交通基建行业的内部报酬率已经来到超过12％的水准，仅次于2011、2012年时的13％、14％高峰值，亦即目前欧洲交通基建的报酬率达到近十年新高，另外，欧洲机场的报酬率则约10％，表现亦不俗。

王翔慧认为，全球通膨顶点可能已过，然目前进入全球高通膨时代，基础建设产业营收来源主要为稳定现金流，股利率往往优于大盘，加上基础建设具有价格可随通膨重新订价的转嫁优势，因此面对高通膨冲击，股价仍可明显领先大盘，建议投资人可于资产中适度配置基础建设相关标的。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映表示，通膨与升息的压力持续，全球经济面临下修风险，也使得各产业明年盈余面临下修压力；不过，整体能源价格处于历史高档区，加上全球解封潮崛起后，运输服务需求提升，使得能源、运输、港口等公用事业盈余成长力道相对可期。

另外，绿色资本支出也是水电瓦斯基础建设的长期投资，基础建设绿色升级的相关供应链也成为最具潜力的投资标的，如减碳、零碳、净水设施，及节能等标的，提供相关建设承包服务的基础建设业者也成为扩大绿色投资的受惠者。