挺过美国暴力升息低潮 日圆绝地大反攻

日圆今年大部分时间处于弱势，兑美元贬值将近5％，兑欧元、英镑、瑞士法郎的跌幅更惨。但最近两周日圆从谷底翻身，自7月初以来，兑美元上涨超过4％。

过去16个月美国联准会为制伏通膨巨兽暴力升息，升幅累达500个基点，反观日本央行逆风坚持超宽松货币政策至今，利差导致日圆屡探低点。但市场交易员相信，美日央行的货币政策即将转向。

联准会6月暂停升息，7月恢复升息虽几成定局，但美国通膨降温速度超出预期，市场掀起美国升息循环即将告终的声音。另方面投资人预测，日本央行近期内可能着手调整殖利率曲线控制政策。

根据数据供应商FactSet资料，不到两周前，日圆汇价还在145兑1美元的低点，19日日圆来到138.6日圆价位附近。

FactSet调查43家经纪商的结果，普遍预测到今年底，日圆可望升至132兑1美元。花旗集团与野村控股策略师，看好日圆明年可升到120兑1美元附近。

分析师指出，避险基金今年曾大举做空日圆，一手大卖日圆，另一手买进英镑、墨西哥披索、巴西币等货币。但法国巴黎资产管理（BNP Paribas Asset Management）多元资产投资组合经理Wei Li透露，多家避险基金如今减少日圆空单，改透过选择权合约做多日圆。

不过日圆走强可能带来深远影响，打击日本大企业的获利，削弱日股对外资的吸引力。日圆是全球交易第三热络的货币，仅次于美元和欧元，在全球金融系统扮演举足轻重的角色。

日经225指数今年跳涨26％，攀上30多年新高，但受到日圆转强的影响，日经指数在7月开始站不住脚，失去上攻动能。