通膨降温停滞！美国4月PCE持平 降息前景混沌

最新PCE结果出炉后，美元和美债殖利率走跌。美元指数跌0.248％来到104.51；10年期美债殖利率跌4个基点至4.512％，2年期美债殖利率降到4.912％。

商务部31日公布，4月整体PCE月升0.3％、年增2.7％，皆与前月持平，也和《路透》调查经济学家的预测结果相符。

排除易波动食品与能源成本不计的核心PCE，4月月增0.2％符合预期，低于3月的月增幅0.3％。相较去年同期增加2.8％，与3月年增幅一致，连续三个月持平，但比预估的2.7％略高。

商务部30日公布，第一季整体PCE与核心PCE，分别年升3.3％、3.6％，皆较上月的初估值下修0.1个百分点。

商务部周五同时发布4月个人所得支出。上月个人所得月增0.3％符合预估，差于3月的0.5％；个人支出仅月增0.2％，逊于预估的0.4％，也远低于3月下修后的0.7％。

在PCE报告公布前，Fed官员表示他们仍对通膨降温存有期待。纽约联准银行总裁威廉斯（John Williams）30日在经济俱乐部演说指出，有充分证据显示当前货币政策具限制性，有助通膨回到Fed的2％目标。

威廉斯预测通膨今年下半年恢复降温趋势，PCE年增率今年底前降至2.5％，2026年回归2％目标。他认为Fed终会降息，只是确切时间不明，而鉴于美国经济表现仍强，并无降息急迫性。

达拉斯联准银行总裁罗根（Lorie Logan）30日也提到，她相信通膨朝2％目标回落，但她依旧忧心通膨回温的风险，因此Fed不能排除任何政策选项，她也认同现在谈降息言之过早。