投资长追捧 基建基金前景佳

到2025年机构法人投资基础建设意愿

2022年度投资长（CIO）情绪调查结果出炉，基础建设投资前景最佳。财经媒体Top1000 funds.com与Deloitte Consulting旗下的CaseyQuirk合作调查，「通货膨胀」是目前全球投资长普遍担忧的问题，也因此有高达67％的CIO认为要增持基础建设投资，尤其在私募基建的部分。

法人指出，基础建设或是相关实质资产具有通膨转嫁效果，在现阶段的金融环境特别受青睐，建议可纳入核心投资组合。

合库全球核心基础建设收益基金经理人张仲平表示，由于看好长期稳定的股利现金流，在国外包括退休金、寿险公司等机构法人都相当偏爱基础建设产业，根据巴克莱私人银行统计，在2025年前有66％机构法人增持基础建设产业，未来前景相当看好。

合库投信强调，基础建设本质上与通膨具有相当程度的挂勾，像是拥有实体资产（如收费公路）或网路（如支付交易）的基建公司，具有较高的进入门槛与订价权，意味着其收入的增长可能与价格上涨同步。另一方面，像学校、医院等社会型基础建设往往与政府相关单位签订通膨连结的长期合约，在景气不明确的环境中，更能彰显价值。

展望未来，更高的通膨及利率都将进一步使经济成长承压，可预见的是成熟国家央行将更谨慎于升息或货币紧缩，以达到控制通膨并在必要时支持经济复苏。在未来从通膨升温过度到通膨趋缓的情境下，根据历史经济，基础建设都将带来优于传统股债的投资结果，这也是为什么今年以来基础建设股价表现优于股债的主要原因。

凯基未来世代关键收息多重资产基金经理人叶菀婷表示，美国景气维持复苏，虽然俄乌战争及供应链问题导致通膨升温，多数资产走势波动，但REITs资产包含房屋、仓储空间、电塔中心等标的，而这些REITs资产多为内需导向产业，资产价格及房租会随着通膨上涨而走升，长期观察下来，REITs资产有望作为对抗通膨的投资利器。

叶菀婷表示，数据显示，不论利率升或降，通膨升温皆有利REITs表现；此外，当租金伴随着通膨走升，主要现金流来自租金收入的REITs资产，具备股息收益特性，有助资产收益恒定性；随着全球经济复苏温和续行，有利房价及租金同步成长，对REITs资产整体表现有正面助益，建议投资人纳入核心资产配置。