外資大逃殺 拒絕當韭菜 下半年快樂出航

文．林泽义

5月最后一个交易日，台股爆出6,000余亿元大量，外资短线卖超金额达1,030亿元，外资大逃杀，本土投信与自营商跟着卖，那么买盘到底来自何处？观察融资余额已正式超越3,000亿元水位，来到近五年来高点，显然买盘大都来自打死不退的散户投资人，颇有拒绝当韭菜意味。

而从经济数据来看，下半年景气逐步复苏力道不弱，虽大盘已逢高点，但外汇存底短期激增400亿美元，资金动能不虞匮乏，只要外资归队，仍有新高点可期待。

法人表示，所谓市场割韭菜戏码标准模式(SOP)，第一阶段是特定人底部吃货，成交量放大股价走强；第二阶段是法人开始买进，股价翻倍，利多消息出现；第三阶段到达目标价，法人开始下车；第四阶段虽利多消息不断股价却走弱，散户持股增加。

个股如此，事实上大盘走势也能套用此模式，但外资近来显然操作模式，往往惨遭本土法人与散户摆道而认错归队，例如去年6月AI狂潮激励大盘走势，外资先卖后买；今年4月19日爆出成交量7,000余亿元，外资卖超857亿元，最后都重回台股怀抱。

内资对台股充满信心

此次从几个面向观察预估外资会打消看空的想法，其一是1至4月出口金额年增10.6%；其二是5月制造业采购经理人指数(PMI)达55.4，创下2022年4月以来新高，非制造业采购经理人指数(NMI)上升至54.2，创去年12月以来新高，显示景气逐步复苏迹象不假。

另外，根据台湾经济研究发展中心最新调查显示，5月份消费者信心指数上升最多的就是「投资股票时机」，由4月份24.65大幅跃升至59.35，而随着台股指数从年初17930开始起涨，截至6月3日已上涨约20%，也激起投资人对于台股市场的投资信心。

近期受到欧系外资言论影响，认为台股涨幅已经超出预期，对于未来台股后市看法已转为保守，而上周外资卖超1,030亿，6月3日大涨362点当日，外资也仅仅买超约29亿，显示外资对于台股的确已经相对保守看待，而外资期货未平仓空单口数也已达到16,699口。

但观察至6月3日，上市融资余额已正式超越3,000亿元的水位，也已经来到近五年来高点，相比融资余额逐步攀升，融券与借券余额也同步提升，代表现阶段的买盘力道大都来自散户投资人与本土法人。

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