外资大逃杀 散户有联电怎办？卖太快恐后悔
若台积电及联电未见大跌，相对将支撑台股指数。（示意图/达志影像/shutterstock）
台股压不住了！(图/先探提供)
政策上终于出现打房动作，替房市降温，不过国际资金成本依然低，日本再度释金、欧盟甚至准备进一步宽松，台湾钱还是很多，有机会趁此转进股市，尤其在爆出4000亿元以上大量后指数持续创新高，以半导体及航运族群为主，轮流推升股市，加上今年台湾企业大多获利佳，明年配息率可望提高，拉回仍可注意业绩股。
美国新一轮疫情纾困案谈判，早在大选前就停滞不前，真正定案可能也要到明年一月二十日新总统就职前后。另一方面，英国已开始施打疫苗，紧接着美国也将加入施打阵营，市场对于新冠肺炎疫情将得到控制抱着相当乐观心态，在此情况下美股四大指数轮创历史新高，多头气势相当强烈，尽管接近年底创新高力道没那么强，量缩但四大指数还是姿态相当高。
其中轧死空头的特斯拉，股价登上六百美元，累计今年大涨六．六七倍，由于总市值已超过六千亿美元，是全球挂牌股中第九名，这种高总市值股能持续涨，给予市场正面投机示范；事实上，进入十二月，过去有名的尖牙五虎涨幅并不大，反倒是有特斯拉以及预期景气将复苏的航空、制造业个股轮涨维持人气。而累计从这波低点─约在十一月初前后，道琼已上涨十五．六四％，超过标普上涨十三．四五％，与那斯达克上涨十五．九％，传产及金融股表现不错。
外资明年可望反手买超
涨幅最大的还是费半指数，这波持续创新高中，累计上涨二七．四％，居全球股市前茅。包括科磊、应材等半导体设备股以及高通、博通、德仪、美光等创波段新高或创历史新高，当然还有总市值最大超过四千八百亿美元的台积电加持创历史新高，推升费半指数向三千点迈进。短线上只要四大指数守在十日线之上，就是相对强势，分别是道琼二九八五○点、标普三六五○点、那斯达克一万两千点以及费半二六五○点。
全球资金宽松依然未变，欧洲央行十二月十日举行会议，专家普遍预期欧洲央行可能延长购债计划至明年底并扩大规模，以支撑欧元区经济。另外，美国联准会可望将在十二月十五、十六日的决策会议，就持续购债的时程公布最新指引。一般预期，欧洲央行可能将总值一．三五兆欧元的购债计划延长半年，直至明年底，以及增加总额五千亿欧元。日本也祭出新的七○八亿美元刺激方案。
亚洲的韩国这段时间涨幅也超过二○％，主要就是三星、ＬＧＤ、海力士、浦项钢铁等带领，涨幅超过台湾；其他如日本涨幅也有十七．二％；台股这次从一二四八○点一路过关斩将，突破一万三千点、一万四千点，最高至一四四二七点，累计上涨近一九七四点、十五．六％，涨幅虽不如韩国但也是相当强势。不过外资这段时间买超不多，反倒是融资从一五六五亿元增加至一七四七亿元，接近二百亿元，本土资金积极参与大复活，大盘的确热度提升，而外资期货多单降至一万口以下，这些都是在台股大涨中所要注意的，尤其在急行军中，一旦回档可能出现多杀多，回测月线可能。
央行无预警祭出十年来首度选择性信用管制，房市一定受影响，以每年住宅移转栋数约三○万栋，年产值超过四兆元，资金可能被赶入股市；由于市场资金泛滥，股市将成为首选，对于涨价、高现金殖利率及产业排名具龙头地位等股，或将成为资金新一波加码的标的。再者，外资今年以来累计卖超超过六千亿元，金额是历年仅见，明年反手买超可能性不低，都将提供台股低档支撑。
晶圆厂的半导体股再度展现强势吸金大法，七日包括联电及华邦电加上旺宏及南亚科都放大量，再加上台积电、鸿海、友达、群创，合计八档股票成交量达九三三亿元，占大盘三三二五亿元的二八％；从近两周来指数连续上涨，最大功臣也就是晶圆厂—联电及华邦电。
由于５Ｇ、物联网与电动车的发展，有的不需要太高阶的制程，包括电源管理ＩＣ、驱动ＩＣ、ＭＣＵ等等，八吋代工就足以应付，以至于联电连续喊涨价，股价一口气从三三元附近大涨至五○元之上，涨幅超过五成；利基性记忆体的华邦电涨幅也超过四成，这都是十几年未见的。以联电有七座八吋厂、四座十二吋厂，单以建新厂所需金额就超过六千亿元，除以股本一二四二．二四亿元，股价就有约四八元价值，而现在又最缺代工产能，即使有钱也可能买不到八吋设备或需要两年时间兴建，所以联电大涨有其机会。若以联电历史高点一八○元跌至低点六．六元，所下跌的股价总反弹三分之一约在六七元，或是中长线反弹参考。
提到晶圆代工，护国神山台积电将总市值推升至四千八亿美元附近，紧追的Visa居全球第十一名。台积电技术水准没话说，诚如过去张忠谋先生所言，该公司已具有战略价值，且技术领先，明年三奈米就可能试产，再来二奈米等，不是三星说说就能赶上，两家总市值相差约八百亿美元，且三星又有面板及记忆体、手机等，单就晶圆代工还是台积电居冠，明年或许英特尔订单将确认、股息可能提高，只要全球资金行情持续，未来总市值仍有上涨空间。
若台积电及联电未见大跌，相对将支撑台股指数。当然新挂牌的力积电，也可能掀起比价效用。晶圆代工以联电及世界先进创高，带动一串低价股如旺宏、汉磊、茂矽等。
其实晶圆代工涨价声不断，封测同样也陆续调升价格，特别是九月以来打线及植球封装订单、覆晶封装、晶圆级封装订单大举释出，加上封装所需的ＩＣ载板、导线架等成本上升，厂商反映原料报价扬升的压力、供不应求的局面，半导体封装及测试业者也祭出涨价动作，第四季主要国内半导体封装及测试业者针对新订单已调涨价格二○至三○％，后续价格也仍走强，如日月光明年初起将调涨封测价格约五至十％、颀邦下一季将有第二波调涨测试价格的动作。在5G、WiFi 6及电源管理ＩＣ市场需求畅旺效应下，传出ＩＣ测试板厂雍智获得联发科、瑞昱大笔订单。
航运、线缆、塑化股迭有表现
另外像是汽车晶片也传出吃紧，车用晶片采用量近年大幅增加，新一代电动车对MOSFET等功率元件采用量较前几代车款增加三～五倍，ADAS系统渗透率提升带动MCU、电源管理IC、NOR Flash及DRAM、CMOS影像感测器等出货量逐年倍增。第四季以来，车用晶片回补库存订单极多，仍无法满足需求，福斯中国还传因晶片缺货而停产。国内欣铨是国内少数长期耕耘车用ＩＣ测试的业者，主要客户包括TI、NXP、Infineon等国际一线车用ＩＤＭ厂，下半年以来每个月营收都创历史新高，营益率也都提升至二○以上，以第二、三季ＥＰＳ都有○．九元以上，第四季可能超过一元，果如此今年ＥＰＳ将达三．五元以上，创近八年最高，目前股价不到四○元，相对是偏低，何况明年还有股息可配发。
封测龙头日月光前三季ＥＰＳ已达四．○四元，由于该公司各领域封测皆有，这次封测全面调价，该公司营收也从八月起逐月创历史新高，预估全年ＥＰＳ有机会逼近六元，ＰＥ未超过十五倍，再者去年底该股收盘价是八三．二元，如今约仅八○元附近，今年台股涨幅约二○％，该股累计还是下跌，实在说不过去。
其他如超丰、力成、矽格、敏捷ＫＹ等都可一并注意。不仅如此，近日市场盛传美国商务部可能修改出口管制条约（ＥＡＲ），增加新的军事最终用户（ＭＥＵ）管制清单，当中也包括江苏长电旗下封测大厂星科金朋（STATS ChipPAC），由于其主要客户群包如苹果、高通、超微等国际大厂都与台湾封测厂合作，因此若星科金朋确定名列ＭＥＵ清单，预期这些订单将有望大举转单至台湾，带动产能吃紧及涨价效益有机会持续明年一整年。封测族群ＰＥ虽一向不高，但也提供低档支撑，何况今年获利几乎都明显成长，加上配息，是可攻可守族群。
ＩＣ设计族群未来业绩将受能够拿多少代工产能而定，近期股价一度逆势下跌，不过联发科、联咏、瑞昱、伟诠电等大厂问题较小，股价开始筑底上涨；有夏普支援的天钰股价就加速上涨直追同族群的敦泰；MOSFET相关族群的杰力、富鼎、大中以及ＭＣＵ的新唐及盛群股价也是盘坚而上。
至于矽晶圆有环球晶、被动元件有国巨、华新科、奇力新创波段高；电子下游代工的鸿海、广达、仁宝、和硕、英业达乃至于股王大立光，在指数今年大涨中，涨幅皆低于大盘或是下跌，如鸿海、大立光，短线或有间歇性补涨。
至于同样能吸金的面板股友达、群创、彩晶，因面板报价下半年来逐月上涨，各公司陆续转亏为盈，且韩国及中国杀价竞争少了、面板用途增多（如汽车及医疗），明年将是赚多赚少问题。这次友达爆出七○．六万张天量、群创九二．三万张大量，行情应该未结束。尤其群创九．一八元以下出现一○八．八万张台股单一个股历史天量，股价还能向上推升至十三元上下，中线属强势，短线若拉回量缩守稳十日线则仍有再表现机会。
传产股航运运费涨不停，传出长荣一天获利超过一亿元，股价再创新高，且是整个族群上涨，中航、万海、阳明都能跟随，长荣指标性确立。原物料股铜价维持在近七年高档七千六百美元以上，基本上对于电线电缆族群就不会太差；涨多拉回的第一铜、华荣、宏泰、华城等；而铁矿石价格登高，对东钢、中钢等也会好。
油价在四五美元上下，台塑四宝营收又恢复活力，且预估ＰＥ不高，有助抗跌；五大泛用树脂近期LDPE、ABS、PVC、DOP等价格都还有创高表现，基本上对于台聚集团的台达化、亚聚、台聚获利都有加分作用，第四季获利应都将创近几年单季新高，加上联成及华夏都有可能出现年底作帐机会，可一并注意。
全文及图表请见《先探投资周刊2121期精彩当期内文转载》