理财周刊/外资大卖超?散户被耍了

巴菲特说过:「当别人恐惧的时候我就贪婪,当别人贪婪时我就恐惧。」外资操作态度正是如此;在台股要能够成为常胜军,追踪并了解外资在做什么,将是投资人一个非常重要的课题

文.翁伟捷

外资,是影响台股指数表现以及控制大型权值股表现的一股重要力量。根据金管会的统计,到目前为止,外资在台股(含上市柜)的成交金额比重已经超过35%以上,其中外资针对台湾大型权值股的持股水位,平均约在四成左右。简单来说,外资对于台股指数的表现具有相当关键的影响,所以在台北股市要能够成为常胜军,追踪或是了解外资在做什么,就成了台股投资人一个非常重要的课题。

站在外资巨人肩膀上 看得更清楚

由于外资的资金庞大,其规模有如一艘航空母舰光是要掉转方向,都得花上相当的时间才有办法完成动作,而在这转向的过程中,一定会有些征兆出现,只要能够发现这些细节,操作台股便有极大的机会可以趋吉避凶,甚至能够吃到外资和法人豆腐,跟着搭上顺风车,一起赚到个股操作的获利。

尤其是现在台股的涨跌幅放宽到10%,使台股资金更为集中到有限的个股身上,所以今年到现在为止,不难发现涨幅超过50%以上的个股,皆具有资金集中的现象,所以只要掌握外资的方向,就如同站在巨人的肩膀上,能看得更远、更清楚。

各大外资机构在操作上,都是以国际经济景气变化,或是重大经济政策为主要操作为依归,在资金的配置上,自然是以全球布局为主要考量

台股位于新兴亚洲 牵一发动全身

基本上外资将全球投资以区块分,台湾被归类在新兴亚洲区,且外资资金配置区域比重,大致上就是以MSCI所公布的区域成分股比重为主要参考,所以当五月底传出MSCI将考虑把中国A股纳入其组合时,台股权重将被下修,因此外资合理地调整了在台股的投资部位;而当事后公布结果MSCI没有要纳入A股时,资金的配置自然就再次回到台股当中,并把先前调节的部位买回,这一来一往之间,台股的指数就会受到影响。

如果短期事件就足以影响台北股市指数变化,那就更不用说当联准会表态今年一定会升息时,外资势必立刻开始调整全球资金的布局。在调节的过程中,会以风险大小决定调节顺序,首先被调整的当然就是台湾所隶属风险较大的新兴市场区块,所以不只是台湾,包括新加坡、菲律宾印尼马来西亚以及印度等,都与台湾一样,是被同向调节的市场,故千万不要以管窥天,以为外资只有卖超台股,事实上,外资还卖超调节了新兴亚洲的各个国家。

由于六月底FOMC会议结束后,确认短期内将不升息,且升息的脚步会相当缓慢,外资因而又开始将资金汇回新兴亚洲。

国际资金又开始回到新兴亚洲市场,最明显的是可以从各国在盘中汇率变化发现,自从联准会表态六月底不升息后,新兴亚洲各国的货币在盘中都会出现急升的现象。

一般而言,汇率变动应该是相当平稳的,当出现大幅波动时,就是有异常大额的资金进入,以台湾为例就是如此,且在汇入新兴市场后,股市就开始出现跌势之后的反弹。

股利空之际 外资虎视眈眈

举例来说,外资在因为联准会升息与否,以及希腊债务违约问题而选择先调节台股时,台湾内部也对于经济景气出现杂音,先是主计处下修台湾今年的GDP到3.28%,加上公布的四月份进出口数据表现不佳,也连同预告五月的贸易数据不会太好看,无不让台股投资氛围陷入低气压之中。

在此同时,连台综院创办人刘泰英都说台湾下半年景气相当不好,开始要迈入景气空头的循环,而这时的大盘约在9170的低点附近;犹记得上周笔者曾提醒读者,应留意前大掌柜的最后一踹成反指标,果然一语中的,大盘自此开始反弹,足见本刊解读大盘之精准

在市场全面性看坏台股下半年景气的同时,新台币汇率早就已经开始出现变化,连续几天盘中超过3.5角的升幅,代表先前撤出的国际资金又再次回到台股。

笔者同样也提醒读者切莫以当下的现象与消息,来预测台股的未来表现。简单来说,为什么外资的胜率如此之高?因为他们想的和市场不一样,这就是所谓的「反市场思维」。

当台股一片气氛低迷之际,外资老早已想到要进场卡位,并且看到下半年台股电子股的旺季即将到来;另一方面,近期已要开始展开除权息大秀,对于不会被课税的外资而言,今年台股发出超过新台币一兆的现金股利,这对外资来说将是多么的诱人

迎电子股旺季 鸿海舰队蓄势待发

就产业趋势而言,下半年是电子股出货的旺季,以台股指数的结构来看,也是电子股所占的成交比重最大,自然就与台股下半年表现有相当大的关联,尤其近两年在全球所掀起的一阵苹果热潮,也让台湾的苹果供应链表现发光发热。

以首要代工组装厂鸿海(2317)来说,去年因为接苹果订单让全年营收再次创下历史高峰纪录,今年第一季也延续苹果热卖的好成绩,创下历史同期营收新高,下半年鸿海又是苹果产品的接单大嬴家,相信鸿家军受惠于苹果,将能连带推升台股指数向上。(文未完)

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