先锋投资评论　美国房市复苏愈加确实

文／先锋投顾

由于联准会上周在公开市场操作会议后的声明无太多新意，因此市场仍较关注近期的企业财报，但联准会对经济的观察当中仍有值得投资人关注的讯息，其中包括其认为美国房市已自相对疲弱的水位出现更进一步的复苏；先锋的观察亦是如此，在房市回温下，其可能增加的就业机会，也可望令美国就业市场受益。然而，在全球经济放缓以及企业态度趋于保守而减少资本支出的情况下，美国的就业市场仍面对不小挑战；短期内就业市场要进步至联准会满意的程度机率较小，因此在中期可见的未来联准会应将持续执行QE3政策，且根据该会的声明显示，未来若美国就业市场改善速度仍缓慢，不排除加码购买资产的规模，因此投资人在做投资决策时需将此可能性纳入考量。

美国：尽管上周经济数据多数表现优于预期，但在企业财报整体而言并不特别优异，加上许多企业下调第四季财务预测，致使美股走低，道琼工业指数一周收跌1.77%至13107.21点，史坦普五百指数收黑1.48%至1411.94点，那斯达克指数则累积下跌0.59%收2987.95点。

上周美国公布的经济数据多优于预期，美国9月新屋销售年率达38.9万栋，优于预期的38.5万栋并攀上两年来新高，此外8月房价指数较7月上升0.7%，优于预期的0.3%，且今年以来上涨幅度明显，皆显示美国房市复苏愈加确实。另一方面，美国第三季GDP初值，年化季比达2.0%，除较第二季的1.3%为高，亦较预期的1.8%强劲。欧洲：在欧洲以及美国企业消息皆不甚佳的拖累下，欧洲股市表现疲软，但中国公布制造业采购经理人指数显著回升，以及美国经济数据优异提供了一定的支撑，总结一周德国下跌2.02%，法国走低1.98%，英国则收黑1.52%。

经济数据方面，欧元区、德国和法国的制造业采购经理人指数初值仍处在景气分水岭50之下，且不如预期影响市场信心；但英国公布的经济成长数据则令市场惊艳，在伦敦奥运的带动下，英国摆脱连三季萎缩的阴霾，今年第三季GDP较第二季成长1.0%，并优于预期的0.6%。

亚太：尽管中国制造业数据有所回温，但在欧美企业消息不佳，加上亚洲各国经济数据不甚理想等负面因素，拖累MSCI亚太指数上周总计下跌1.35%。日本：日本9月贸易赤字达5586亿日圆高于预期的5479亿，商品出口额同比萎缩幅度亦高于预期令股市承压，但日圆在市场对日本央行本周可能加码资产购买计划的预期下走低，给与出口类股支撑，日经225指数一周小跌0.77%收8933.06点。大中华：汇丰公布 10 ㈪制造业采购经理㆟预览指数回升至49.1，显示经济放缓有所改善，加上香港金管局出手干预汇市的消息，令投资㆟预期热钱仍将持续涌进港股，香港恒生指数在大中华区中表现相对抗跌，在国际市场消息面纷乱中单周仅小跌0.03%。其他区内市场方面，由于美国企业财报表现无法给市场太多信心，上证指数一周下跌2.92%，恒生国企指数收黑2.19%，台湾股市亦收低3.71%。拉丁美洲：上周国际经济消息错综，拖累原物料价格走势，连带使得MSCI拉美指数一周收低1.26%。欧非中东：跟随国际股市走低，MSCI欧非中东指数一周累积下跌1.55%。