外资狂买00929逾52万张 逆势进场大捡便宜

00929本月配息金额再度缩水，每单位调降至0.05元，因而引爆失望性卖压，不过，外资却是逆势操作，趁机大捡便宜。

投资圈法人指出，外资此时大量买进高息股，极可能是为明年的市场走势做准备。因为美国总统川普明年正式上任后，全球贸易恐面临逆风，加剧国际间的竞争与算计，对不利于国际贸易的发展，连带冲击各国。不仅如此，对于美国而言，中国等新兴市场低成本的商品进入美国市场难度将提高，也将推升美国通膨压力，明年股市表现料将承压，故外资于此时利用台湾高股息ETF进行守势操作，实属合理。

事实上，今年台股大幅上涨，但多数企业配息金额未有增加，使得台股难以寻觅6%以上的高殖利率股票。根据统计，今年上市柜股票市值前 250 大的股票中，配息率前 50 高者，平均配息率为4.48%。因此，任何台股 ETF 的配息率若超过 4.48%，其超过的部分是由资本利得或平准金支应。换言之，台股ETF的高配息未必完全来自纯粹的股息。

00929 去年全年的年化配息率约为 7.7%，今年截至 11 月底，年化配息率约为 9.3%，与去年相比仍有成长。根据复华投信官网资料，截至12/3，00929帐面上仍有2.58元资本利得，倘若维持0.1元的配息水准，至少可以撑2年，但此时选择配息金额砍半，降至0.05元，研判是00929今年配息率已近10%，故保留部分资本利得作为存粮，以供明年继续发放配息。

此外，根据柴鼠兄弟统计显示，12月台股ETF配息中，季配组年化配息率优于月配组；若拉长时间来看，近一年股息率超过10%者，月配组仅有00929，季配组则有00915、00918、00919。

柴鼠兄弟分析，许多月配ETF成立时间太短太晚，尚不足以累积可观的54C (成分股发放的股息)和资本利得。因此，在配息资金的运用上，首年较为吃紧，后续力道也显得不足；反观季配 ETF，多数已于 2 至 3 年前挂牌，甚至更早。挂牌时的指数点位较低，并经多次成分调整，已累积相当的价差存底，且指数规则持续优化，季配组的高配息续航力，有较多的弹药可供补给。

尽管如此，柴鼠兄弟认为，月配组仍有其先天优势，即每月评价配息，上场时间较季配组多出 4 倍，虎头蛇尾的问题应可望于第二年之后获得改善，故2025 年仍可以期待月配黑马窜出的机会。

12月台股月配ETF配息状况

资料来源：柴鼠兄弟

※免责声明：文中所提之个股内容，并非任何投资建议与参考，请审慎判断评估风险，自负盈亏。