捡便宜 买进REITs正是时候

待升息不确定性解除，REITs可望启动下一波涨势。图／美联社

REITs基金今年来绩效前十名

由于经济稳健成长带动，REITs租金重拾成长动能，目前全球REITs殖利率维持在4.1％的水准，预期在利率高点可期的环境下且价格便宜，使REITs已开始受到稳健资金的关注。

近期油价逼近100美元大关，投资人开始忧心后续通膨数据及联准会是否将因此进一步升息，目前美国S&P 500指数本益比来到18.72倍，MSCI世界指数本益比来到16.09倍，都来到一倍标准差上缘，在评价面偏高的情况下，增添第四季指数评价修正的可能性。凯基投信表示，REITs收息的基金可望成为收益型投资人的好选项，一旦升息不确定性解除，优异的基本面将可带动REITs下一波涨势。

REITs最大的利多在于「价格便宜」且价格已反映景气衰退的负面效应。路博迈资深投资组合经理Steve Shigekawa指出，由于REITs净值低于长期平均值，去年REITs股价跌了25％，今年价格虽有弹升，但目前股价仍折价10％。但历史资料评估，过去REITs上涨潜力和S&P500并驾齐驱，现今价格水准比起美国大盘指数便宜很多，现在是布局REITs的好时机。

台新全球不动产入息基金经理人黄俊晏认为，从财报与企业讯息观察，REITs租金普遍并没有大幅衰退迹象，营运稳定，REITs的成长潜力与业绩表现将在利率负面影响正常化后重新反映在股价上，高通膨时代的表现还是可期，建议逢低布局。

元大投信强调，预期下半年在高通膨放缓、利率风险下降的期间，REITs将迎来更好的表现，短期仍较看好防御性较佳的住宅、医疗、自助仓储等产业；长期则持续看好趋势成长型产业，如物流仓储、数据中心和电塔租赁；及日本持续刺激跨境旅游消费的商机，在近期的数据表现上来看，整体旅客回流数据快于市场预期，未来也有机会再推升对相关商业不动产的租赁需求。