外资赞台股 明年越万九

汇丰证券看好台股冲关万九

台股进入2021年最后冲刺报酬率阶段，汇丰证券指出，经过新冠肺炎造成两年大幅波动后，2022年终于要回归稳健成长、资金回笼的既有秩序（Back to the old order），维持对台股「加码」投资建议，将2022年指数高点预期由18,350点，升破「万九」大关、至19,080点。

外资圈看台股指数高点最乐观预期是瑞银证券的19,660点，迄今仍是高悬的外资看台股天价纪录。汇丰证券此次将台股高点估值升至19,080点，代表万九大关不再遥不可及，也象征台股突破历史新高已渐成外资圈期望交集所在。

汇丰证券率先对亚太各国股市提出2022年展望，在各大市场中，给予大陆、香港、印尼、菲律宾、台湾与泰国「加码」投资建议；印度、日本、新加坡是「中立」；南韩与马来西亚则被评为「减码」。值得注意的是，汇丰证券除对各市场提出布局建议，更拟定虎年投资12主轴、聚焦亚太区各一档个股，其中，台积电是台股唯一入选代表，看好其在晶圆代工领域地位非凡，独霸先进制程，赋予730元合理股价估值。

汇丰证券说明，随虎年将近，意味投资者必须转采「从头开始」的积极投资策略，以应对新冠肺炎过去之后，回归疫情前旧秩序的环境变化。就目前市场共识来看，各机构普遍预期亚股企业2022年获利增长9％，汇丰则看好亚股明年还有一成左右涨升空间。

令投资人诧异的是，市场共识东协企业2022年获利可望飙升，北亚的南韩与台湾情况看来却非如此。汇丰解释，因DRAM周期比预期弱，可能导致南韩企业2022年获利萎缩；台湾企业获利虽同样有缩减可能，但汇丰强调，其反映的是市场预期钢铁、航运等周期性产业2022年较2021年下滑，因而拖累整体获利成长，若把科技股独立出来看，市场看好在2021年高基期上，台股电子股获利还能再增长7％。

综观汇丰提出的12大投资主轴包括：大型股（台积电）、小型股（韩国石油公社）、ESG投资标的（Adani Ports and SEZ）、全年减码首选（Zomato；投资评等「卖出」）、产业整合受惠者（中国南方航空）、元宇宙成长关键受惠股（南韩珍艾碧丝）、新印尼概念（Elang Mahkota Teknologi）、2022年东协投资首选（怡和合发）、高速成长新领域（中核华原钛白）、营运转机代表（光大环境）、大陆产业升级（南京埃斯顿）、好坏并存勿一竿子打翻概念（中国平安）。